世界第2位の経済大国であり高金利中国人民元の知られざる魅力

1.比較的安定した推移を見せる

人民元/円（CNH/JPY）のレートは、中国人民銀行によって管理されており、朝に基準値を設定し、そのレートから上下2％以内になるように1日の値動きを制限しています。
2019年は、米中の貿易戦争が激化する中、米国からの関税攻撃に対する対抗措置として中国は元安誘導をしていた模様です。
中国は輸出品に関税を課されたとしても、ドルに対する人民元（CNH）のレートが下落することで、関税による影響を相殺できるからです。
2020年に入り、新型コロナウイルスの感染が世界に拡大が広がる中、いち早く終息した中国の人民元（CNH）は他の主要国通貨に比べて比較的ボラティリティが低く安定的に推移。
2021年にかけても比較的堅調な推移を見せています。

人民元2つの市場

中国には、本土内で取引されるオンショア市場(CNY)と、香港を中心に中国本土外で取引されるオフショア市場(CNH)、「2つの市場」が存在します。
本土内で取引されるオンショア市場(CNY)は、市場参加者や変動幅のほか、貿易などの実需取引以外の取引ができないなど、中国当局の規制の影響を色濃く受けています。
一方、オフショア市場(CNH)は中国当局の規制の対象外となり、変動幅や取引に対する制限もなく、自由に取引ができます。従来、人民元（CNH）は中国当局の厳格な規制によって中国本土内でのみで取引が行われていたため、オンショア市場(CNY)しか存在しませんでしたが、中国経済の成長と人民元（CNH）の通貨国際化を目指す方針によって、規制緩和が段階的に進められ、中国本土外での人民元（CNH）取引が認められるようになりました。
それに伴いオフショア市場は急速に発展し、今では世界中からの参加者により市場規模を拡大しています。
FXでの市場は、自由に取引ができるこのオフショア市場(CNH)が対象となります。

	CNY市場(オンショア市場)	CNH市場(オフショア市場)
市場参加者	中国本土の居住者	中国本土外の居住者
変動幅の制限	基準値±2.0％以内	制限なし
売買対象	貿易などの実需取引のみ	貿易などの実需取引・資本取引など
スワップポイント	発生しない	発生する
規制当局	中国人民銀行・国家外為管理局	香港金融管理局

2.高水準の政策金利

中国の政策金利は4.35%(2021年12月時点)であり、超低金利の日本とは大きな差があります。
この金利差により生み出されるのがスワップポイントです。
スワップポイントとは、２国間の金利差から得られる利益のこと。
日本円のような低金利通貨を売って、人民元（CNH）のような高金利通貨を買うと、両通貨の金利の差額を受け取ることができるのです。

3.少ない資金から投資が始められる

人民元/円（CNH/JPY）は現在17円台近辺で推移しています(2021年11月1日時点)。
一方、米ドル円やユーロ円は100円以上のレートとなっています。FXでは取引に最低限必要な証拠金はレートをベースに算出されます。
レートが低ければ低いほど、必要な証拠金は少なく済みます。
例えば1Lot(1千通貨)で取引する場合、米ドル円では4,600円程度が必要ですが、人民元/円（CNH/JPY）だと800円です。(2021年11月1日時点)
そのため、人民元/円（CNH/JPY）は数千円程度の少ない資金からでも投資が始められるのです。

店頭FX（外国為替保証金取引）における新興国通貨取引のリスクについて

当社取扱通貨のうち、いわゆる新興国通貨に分類されるトルコリラ・南アフリカランド・メキシコペソ・人民元（CNH）・ロシアルーブルはインターバンク（銀行間為替市場）における流動性が主要国通貨に比べ相対的に低く、経済指標発表のみならず金融政策変更やその他政治的要因、さらには地政学的リスク等の要因による突発的な相場急変動が起こりやすい環境下にございます。また、こうした急変動時には実勢インターバンクレートのスプレッド（BidとAskの差）も平常時に比べ大幅に拡大する傾向にあり、その場合には当社でもやむなく提示スプレッドを一時的に拡大することがございます。あわせて、相場状況により「ダイレクトカバーの対象となる注文」の基準Lot数（最低数量）を一時的に変更する場合がございますので、あらかじめご承知おきくださいますようお願いいたします。これら新興国通貨のお取引、およびこれらを対象とするキャンペーンへのご参加に際しては、以上につきあらかじめご留意のうえ、ポジション保有時、特に法人会員様の高レバレッジ取引における口座管理には十分ご注意くださいますようお願い申し上げます。以上の新興国通貨それぞれのリスク、および直近時点でのリスクレポートにつきましては、こちらのページをご参照願います。

新興国通貨が高金利である理由について

新興国に分類される国々は概して政治リスクや財政リスクが先進国よりも高く、したがってその経済的信用度は相対的に低い水準にあります。こうした条件下では海外投資家の資金を呼び寄せられず、経済発展の支障となるため、金利を上げたり税金を安くしたりすることで、信用度の低さを補いうる投資環境を構築しようとします。そのため新興国通貨は一般に先進国通貨よりも高金利となる傾向にありますが、前述したように各種リスクが高い水準にあることから、長期的には先進国通貨に比べて価値が下がる（＝通貨が下落する）条件を備えているともいえます。

4.国際的に信用力の高まる人民元

中国は、中国共産党による一党支配のなか、経済面では安定した経済成長を遂げています。2010年に国内総生産（GDP）で日本を抜き、以降は世界第2位の経済大国と成りました。
また、2016年に国際通貨基金（IMF）が加盟国の準備資産を補完する手段として定めた特別引出権（SDR）に人民元（CNH）が組み込まれたことも、元の信用度を高めるきっかけになりました。
SDR入りは「国際通貨」として認められたことを意味するからです。人民元（CNH）は2016年から2020年まで、1SDRあたり10.92％を占めています。（日本円は8.33％）

5.経済発展の続く中国

2014年のアジア太平洋経済協力(APEC）で、習国家主席が現在版シルクロード経済圏「一帯一路」構想を発表しました。
中国西部からヨーロッパにつなぐ陸路・海路を発展させ、鉄道、道路、港湾、航空など、アジアのインフラ拡大を目指すとしています。
これにより「一対一路」域内の「決済通貨」としての元の価値が高まることが予想されています。中国主導で設立されたアジアインフラ投資銀行（AIIB)による投資資金もかかわります。
また、今後の中国経済は「内需主導型」への転換も期待されています。仮に、これまでの輸出産業主体から内需主導へ進んだ場合、他国との貿易で有利な元高に進む可能性が指摘されています。