人民元に投資しよう！魅力と見通しを解説

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人民元の魅力

1.比較的安定した推移を見せる

人民元/円（CNH/JPY）のレートは、中国人民銀行によって管理されており、朝に基準値を設定し、そのレートから上下2％以内になるように1日の値動きを制限しています。
2019年は、米中の貿易戦争が激化する中、米国からの関税攻撃に対する対抗措置として中国は元安誘導をしていた模様です。中国は輸出品に関税を課されたとしても、ドルに対する人民元（CNH）のレートが下落することで、関税による影響を相殺できるからです。
2020年に入り、新型コロナウイルスの感染が世界に拡大が広がる中、いち早く終息した中国の人民元（CNH）は他の主要国通貨に比べて比較的ボラティリティが低く安定的に推移。2022年にかけても比較的堅調な推移を見せています。

2.少ない資金で投資を始められる（2023年5月18日時点）

人民元/円（CNH/JPY）は現在19円台近辺で推移しています(2023年5月18日時点)。
一方、米ドル円やユーロ円は100円以上のレートとなっています。FXでは取引に最低限必要な証拠金はレートをベースに算出されます。
レートが低ければ低いほど、必要な証拠金は少なく済みます。
例えば1Lot(1千通貨)で取引する場合、米ドル円では5,600円程度が必要ですが、人民元/円（CNH/JPY）だと800円です。(2023年5月18日時点)
そのため、人民元/円（CNH/JPY）は数千円程度の少ない資金からでも投資が始められるのです。

3.国際的に信用力の高まる人民元

中国は、中国共産党による一党支配のなか、経済面では安定した経済成長を遂げています。2010年に国内総生産（GDP）で日本を抜き、以降は世界第2位の経済大国と成りました。
また、2016年に国際通貨基金（IMF）が加盟国の準備資産を補完する手段として定めた特別引出権（SDR）に人民元（CNH）が組み込まれたことも、元の信用度を高めるきっかけになりました。
SDR入りは「国際通貨」として認められたことを意味するからです。人民元（CNH）は2016年から2020年まで、1SDRあたり10.92％を占めています。（日本円は8.33％）

4.中国の政策金利は4.35%（2023年5月時点）

中国の政策金利は4.35%(2023年5月時点)であり、超低金利の日本とは大きな差があります。
この金利差により生み出されるのがスワップポイントです。
スワップポイントとは、２国間の金利差から得られる利益のこと。
日本円のような低金利通貨を売って、人民元（CNH）のような高金利通貨を買うと、両通貨の金利の差額を受け取ることができるのです。

• 通貨ペアを構成する通貨のうち、相対的に高金利の通貨を売った場合、または相対的に低金利の通貨を買った場合には、その取引数量相当のスワップポイント（通貨ペアを構成する両通貨の金利差の調整額）の支払い額が日々蓄積され、時間の経過に比例して損失額が大きくなりますのでご注意ください。また、現時点でスワップポイントを受け取れるポジションであっても、将来にわたって通貨ペアを構成する両通貨の金利差が縮小または逆転した場合には、その受け取り金額が縮小したり、反対に支払いへと転ずる可能性がございます。

人民元の見通し

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スワップポイント投資の注意点・取引のポイント｜人民元

注意点

はじめに

人民元相場は、中国当局の意向に大きく影響される。
中国人民銀行が定めるレート水準に収まるよう誘導されており2019年には米国が「為替操作国」に認定した。
実際、2015年に人民元の切り下げが行われたことが「チャイナショック」として世界に広まり、為替に限らす株式相場などがリスクオフとなった。
リスクとして意識したいのは以下のとおりである。

政治

中国共産党による一党独裁で政治が統制されている。
中国人民銀行による管理相場制となっており、急な方針変更が元レートのトレンド変化に直接かかわることがある。

経済

6％を超える高いGDPの成長率で、世界経済に大きな影響を与えている。
半面、中国の景気減速はしばしばマーケット全体を揺るがす素地も持つ。
また米中貿易戦争で関税引き上げの応酬となっている昨今、経済指標も弱いものが目立つようになり、実体経済への影響が出ている。

取引のポイント

中国当局による厳格な行動制限を伴う「動態ゼロコロナ戦略」への拘泥は中国景気の足かせとなるとともに、外国人投資家による資金逃避への懸念が人民元相場の調整の動きを加速する動きがみられたものの、足下ではゼロコロナ戦略の転換が期待されるなかで人民元相場は一転底入れしている。ただし、過去にも度々ゼロコロナ戦略の転換が期待される動きはみられるも、現実には厳格な行動制限が課される展開が続いてきたことを勘案すれば、ゼロコロナ解除に向けた期待がはく落することにより人民元相場を取り巻く環境が一変する可能性はくすぶる。さらに、当局は景気下支えに向けて一段の金融緩和に動いており、米FRBは当面金融引き締めのペースこそ後退させるも金融緩和に動く訳ではないことを勘案すれば、金融政策の方向性の違いに再び注目が集まることをきっかに米ドル高が再燃することも予想され、結果的に人民元安の動きが強まる可能性に留意する必要はある。

執筆：2022年12月12日

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