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【見通し】市場の目=米中関係の早期改善は難しいか 対米貿易黒字が早々に縮小する環境は見出しにくい状況

第一生命経済研究所 経済調査部 主席エコノミスト 西茺徹氏

市場開放表明の一方、米中関係の早期改善は難しいか
対米貿易黒字が早々に縮小する環境は見出しにくい状況

 米中貿易戦争への警戒がくすぶるなか、習近平氏はボアオ・アジアフォーラムで自由貿易の重要性を訴える講演を行った。同講演では輸入拡大や外資開放の姿勢が謳われたが、事態がすんなりと前進するかは不透明だ。一方、金融市場の開放は進む動きがみられ、これは外資解放を通じて中国経済が直面する課題解決を図りたい狙いがうかがえる。ただし、市場開放は依然中国側の望むペースで進められることは変わりがない。

 米トランプ政権の対中貿易制裁は貿易赤字削減が主眼にあり、足下の貿易赤字拡大が後押しした可能性がある。3月の中国の輸出額は前年比▲2.7%に鈍化したが、春節と重なった前月が予想外に上振れした反動が出た程度である。一方、3月の輸入額は前年比+14.4%と底堅く推移し、先行きの輸出拡大に備える動きもみられ、世界経済の自律回復が外需を後押しする構図は変わらない。3月単月の貿易収支は赤字だが、対米では巨額の黒字を計上するなど、トランプ政権の姿勢は当面変わらないであろう。習氏が表明した輸入拡大は世界経済にもプラスに作用するとみられるが、当面は不確実性が高まる状況は変わらないとみられる。

(関口)

・提供 DZHフィナンシャルリサーチ

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