南アフリカランド月間為替予想「ドル反落局面で光る南アフリカ・ランドの底堅さ」FXレポート 2025年9月

読む前にチェック！
最新FX為替情報

CFD銘柄を追加！

チャートを表示する

南アフリカランド相場見通し

南アフリカランドは堅調推移

南アフリカ・ランドの対ドル相場は、グローバルな為替市場におけるリスクセンチメント、そしてそれを大局的に反映して変動する安全通貨であるドルの名目実効為替レートと基本的に連動性が高い（第1図）。

第1図:南アフリカ・ランド対ドル相場とドル名目実効為替レート（資料）Bloomberg

ドルは第二次トランプ政権始動以降の下落基調が7月に一服して反発に転じた。8月に入ると、7月分米雇用統計の下振れや、8月22日のジャクソンホール会議におけるパウエルFRB議長の発言などから、9月FOMCでの利下げの可能性が高まり、ドルは再び下落方向へ推移したものの、インフレ指標にはトランプ関税の影響が顕在化しつつあることから、結果的にドルの反落はこれまでのところ限定的となっている。こうした中、8月以降のドルの反落に合わせて反発に転じたランドは、ドルの下落が限定的であるにもかかわらず、8月22日に対ドルで2024年11月以来の高値をつける（本稿執筆時点）など相対的に堅調な推移がみられている。米景気減速はこれまでのところ緩やかであり、むしろFRBの利下げ見通しが、グローバルに市場のリスク選好への支援材料となっており、高金利通貨であるランドの底堅い推移の要因となっているようだ。

南アランド見通し

南アフリカの国内情勢をみても、春先には政府予算審議などを巡って連立政権崩壊に至るリスクも警戒されていた与党第一党アフリカ民族会議（ANC）と第二党民主同盟（DA）の対立も、緊張緩和が維持されている模様だ。トランプ政権は南アフリカに対して8月7日より30％と高率の相互関税を発動しており、南ア政府は米政府と関税引き下げのための交渉中だが、現時点で南アフリカ経済は第2四半期も緩やかな景気拡大が続いている。7月31日の南アフリカ準備銀行（SARB）の金融政策決定会合では、インフレ安定を受けた市場予想通りの利下げ（7.25％→7.0％）と共に（第2図）、同中銀が計画中のインフレ目標（現行3.0％～6.0％）の3.0％への引き下げを織り込む動きも、ここ数ヵ月のランド高の背景にあるとの指摘が、声明でなされていた。

第2図：南アフリカ政策金利とCPI上昇率（前年比）（資料）Bloomberg

今後も米国の労働市場・インフレの動向が、FRBの利下げ見通しとグローバルなリスクセンチメントの変動を通して、ランドの相場動向にも大きく影響を与えそうだ。

【南アフリカランド/円　日足】

南アフリカランド特設サイト：
南アフリカランドのスワップポイントと見通し｜初心者でも分かるFX投資｜外為どっとコムのFX

チャート：
為替チャート・FXチャート | 外為どっとコムのFX | 初心者にもわかるFX投資

店頭FX（外国為替保証金取引）における新興国通貨取引のリスクについて
当社取扱通貨のうち、いわゆる新興国通貨に分類されるトルコリラ・南アフリカランドおよびメキシコペソ（MXN）はインターバンク（銀行間為替市場）における流動性が主要国通貨に比べ相対的に低く、経済指標発表のみならず金融政策変更やその他政治的要因、さらには地政学的リスク等の要因による突発的な相場急変動が起こりやすい環境下にございます。また、こうした急変動時には実勢インターバンクレートのスプレッド（BidとAskの差）も平常時に比べ大幅に拡大する傾向にあり、その場合には当社でもやむなく提示スプレッドを一時的に拡大することがございます。あわせて、相場状況により「ダイレクトカバーの対象となる注文」の基準Lot数（最低数量）を一時的に変更する場合がございますので、あらかじめご承知おきくださいますようお願いいたします。これら新興国通貨のお取引、およびこれらを対象とするキャンペーンへのご参加に際しては、以上につきあらかじめご留意のうえ、ポジション保有時、特に法人会員様の高レバレッジ取引における口座管理には十分ご注意くださいますようお願い申し上げます。以上の新興国通貨それぞれのリスク、および直近時点でのリスクレポートにつきましては、こちらのページをご参照願います。
新興国通貨が高金利である理由について
新興国に分類される国々は概して政治リスクや財政リスクが先進国よりも高く、したがってその経済的信用度は相対的に低い水準にあります。こうした条件下では海外投資家の資金を呼び寄せられず、経済発展の支障となるため、金利を上げたり税金を安くしたりすることで、信用度の低さを補いうる投資環境を構築しようとします。そのため新興国通貨は一般に先進国通貨よりも高金利となる傾向にありますが、前述したように各種リスクが高い水準にあることから、長期的には先進国通貨に比べて価値が下がる（＝通貨が下落する）条件を備えているともいえます。