執筆：外為どっとコム総合研究所 小野 直人
目次
執筆日時 2023年3月17日 16時30分
割と近い水準に各々抵抗帯、突破できれば上値広がる
3月13日週のユーロ/円とポンド/円は急落
信用収縮懸念が重しになりました。米シリコンバレー銀行（SVB）の経営破綻のほか、金融大手のクレディ・スイスの経営不安などが嫌気されて為替相場では欧州通貨売り・円買いが強まりました。ユーロ/円は144.959円を頭に139.116円まで下落し、ポンド/円も164.129円をトップに158.557円まで値を下げました。ただ、スイス国立銀行がクレディ・スイスへ最大500億スイスフラン（約7兆円）を貸出すとしたほか、ECBが0.5％利上げを実施すると、市場のリスク回避ムードが和らぎ売り一巡後は下げ渋りました。（各レート水準は執筆時点のもの）
※相場動向については、外為どっとコム総研のTEAMハロンズが配信している番組でも解説しています。
FX ライブ配信、欧米金融不安は「沈静化」or「小康状態」、ECBリアルタイム取引＆解説 (2023年3月16日)- YouTube
ユーロ、利上げの道筋はファンダメンタルズへ
ECB理事会直前に信用収縮問題で、ECBの利上げ幅が0.25％に留まるとの見方が強まっていたものの、理事会では当初の見通し通り主要政策金利を0.5％利上げしました。会見に臨んだラガルドECB総裁は「インフレとの戦いへのコミットメントは緩めていない」として、インフレ抑制に注力する姿勢を改めて示しました。もっとも、声明文では「5月以降はファンダメンタルズ次第」としていた2月理事会での発言内容に沿って、１2月・2月にはあった次回会合に向けた利上げのガイダンスの文言が削除されました。利上げの道筋を巡っては、より今後の経済指標の結果への着目度が高まったことになります。3月21日(火)の3月ZEW景況感調査、3月23日(木)のユーロ圏3月消費者信頼感・速報値、3月24日(金)のユーロ3月製造業・サービス業PMI速報値などを確認しながら、5月会合に向けた引き締めペースを織り込んでいくことになるでしょう。ただ、一連のシステム不安が完全に払しょくされていないため、好調なファンダメンタルズへの反応は控えめとなりそうで、上値は抑制されやすいと考えます。
英中銀、利上げ停止観測強まるか注目
3月23日(木)英中銀金融政策委員会（MPC）の結果が公表されます。ハント英財務相は15日に予算演説を行い、英経済は今年マイナス成長に陥るものの、リセッション入りは回避できるとの見通しを示しました。また、インフレ見通しについても今年末予想を2.9％と、昨年10-12月期の10.7％から大きく下方修正しています。経済見通しの改善で、英中銀は大幅利上げを回避できる可能性が出始めてきた様子で、今回のMPCでは0.25％利上げ見通しが優勢になっています。経済見通しが改善される中でポンドは底堅さが増しそうです。ただ、インフレ見通しの低さを受けて、利上げサイクル停止を強調する声明文が出てくるようなら、単純に”停止”の部分に反応する形で短期的に下押し圧力が高まる可能性はあります。そうした場面では押し目買いが有効かもしれません。また、3月22日(水)の2月消費者物価指数（CPI）が、翌日の英中銀イベントに対してタカ派ムードを高めるのか、それともハト派ムードを強めるのかも注目されます。
ユーロ/円、節目は142.30円付近
ユーロ/円は、短期上昇チャネルの下限を割り込み、139.116円まで下げ幅を広げたものの、同水準からはチャネルの下限付近まで戻しています。日足一目均衡表・転換線と同基準線が推移する142.30円付近を突破できるかどうかが目先、注目されそうです。ここを抜けられれば、144.000円程度までの買い戻しが期待される一方、突破に失敗すれば139.000円割れトライの雰囲気を高めるのではないでしょうか。
【ユーロ/円チャート 日足】
出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオ」
予想レンジ：EUR/JPY：139.000-144.000
ポンド/円、163.300円突破が短期の方向見る分かれ目
ポンド/円は、一目雲の下限で踏み止まった形となっており、158円台での底堅さを確かめた感じで、目先は戻りを試す展開が見通せます。200日移動平均線や2月28日高値（166.003円）から3月16日安値（158.557円）の下落幅の61.8％戻し水準である163.300円付近が抵抗帯となりそうで、ここを抜けきれるかどうかがポンド/円上昇の分岐点になりそうです。
【ポンド/円チャート 日足】
出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオ」
予想レンジ：GBP/JPY：160.000-166.000
3/20 週のイベント
3/20(月) 16:00 ドイツ 2月生産者物価指数（ＰＰＩ）
3/20(月) － ユーロ ラガルドECB総裁、議会証言
3/21(火) 19:00 ドイツ 3月ＺＥＷ景況感調査
3/21(火) 19:00 ユーロ 3月ＺＥＷ景況感調査
3/21(火) 19:00 ユーロ 1月建設支出
3/21(火) 21:30 ユーロ ラガルド欧州中央銀行(ＥＣＢ)総裁、発言
3/22(水) 16:00 イギリス 2月消費者物価指数（ＣＰＩ）
3/22(水) 17:45 ユーロ ラガルド欧州中央銀行(ＥＣＢ)総裁、発言
3/23(木)- 3/24(金) EU首脳会議
3/23(木) 21:00 イギリス イングランド銀行（ＢＯＥ、英中央銀行）金利発表
3/23(木) 24:00 ユーロ 3月消費者信頼感（速報値）
3/24(金) 9:01 イギリス 3月ＧＦＫ消費者信頼感調査
3/24(金) 16:00 イギリス 2月小売売上高
3/24(金) 18:00 ユーロ 3月製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値）
3/24(金) 18:00 ユーロ 3月サービス部門購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値）
3/24(金) 18:30 イギリス 3月製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値）
3/24(金) 18:30 イギリス 3月サービス部門購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値）
一言コメント
外為どっとコム総合研究所のTEAMハロンズ（＠TeamHallons） が平日毎日21時よりライブ配信しています。番組では、注目材料の紹介、テクニカル分析でエントリーポイントや利食い・損切りポイントを解説し、実際にリアルトレードも行っています。ご興味のある方は、一度、こちらにアクセスしてみてください。
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