FX/為替「ドル/円、改めて金融政策の方向性の違いを意識」外為トゥデイ 2022年8月29日号

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外為トゥデイ

主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。

作成日時　：2022年8月29日9時00分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部長　神田卓也

26日（金）の為替相場

期間：26日（金）午前6時10分～27日（土）午前5時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：米個人消費支出(前月比) 予想下回る

米7月個人消費支出（PCE）は前月比+0.1％と予想（+0.5％）を下回った。同PCE物価指数（デフレーター）も前月比-0.1％、前年比+6.3％と予想（±0.0％、+6.4％）を下回る結果となった。食品とエネルギーを除いたコアPCEデフレーターは前年比+4.6％に伸びが鈍化した（予想+4.7％、前回+4.8％）。その後、75bp（0.75％ポイント）の利上げを支持していたボスティック米アトランタ連銀総裁が「9月会合での利上げは50bpに若干傾いている」と発言したこともあってドル売りが優勢となった。

（２）：9月ECB理事会 75bp利上げの可能性浮上

一部通信社が欧州中央銀行（ECB）関係者の話として「インフレ見通しの悪化によって複数のECB当局者は来月8日の定例理事会で、通常の3倍に当たる75bpの利上げについて議論したい意向を示している」と報じた。これをきっかけに、欧州金利の急騰とともにユーロ買いが強まった。

（３）：パウエルFRB議長講演

パウエル米連邦準備理事会（FRB）議長はカンザスシティー連銀主催の経済シンポジウム、ジャクソンホール会議の講演で「9月会合での利上げ幅は完全にデータ次第」としながらも「物価の安定を回復するには、しばらくの間、景気抑制的な政策スタンスを維持する必要がある」と述べ、景気より物価を重視する姿勢を改めて示した。講演がわずか8分間で終了したこともあってドルは「出尽くし売り」に押される場面もあったが、FRBが金融引き締めを長期化させるとの観測から、米長期金利の上昇とともにドル買いが優勢となった。一方、FRBが早期に利下げに転じるとの観測が後退する中、NYダウ平均の下げが1000ドルを超えるなど、米国株は軒並み軟化した。

26日（金）の株・債券・商品市場

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本日の見通し

ドル/円の見通し：ターゲットは138.88円前後

26日のドル/円は終値ベースで約0.7％上昇。パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長がジャクソンホール会議で「物価の安定を回復するには、しばらくの間、制限的な政策スタンスを維持する必要がある」などとして金融引き締めの長期化を示唆すると137.54円前後までドルが上昇した。今朝も137.90円台へと続伸しており、ドル買い・円売りの流れが続いている。

なお、ジャクソンホール会議には黒田日銀総裁も出席し、27日に「賃金と物価が安定的かつ持続可能な形で上昇するまで、持続的な金融緩和を行う以外に選択肢はない」などと発言したことが伝わっている。

日米の金融政策の方向性の違いが改めて意識されているようで、本日のドル/円は138円台回復に向けた上伸が見込まれる。7月21日に付けた138.88円前後が、ひとまずのターゲットになりそうだ。

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