「ドル/円は米10年債利回りに追随」外為トゥデイ 2021年9月10日号

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外為トゥデイ

9日（木）の為替相場

f:id:gaitamesk:20210910091613p:plain 期間：9日（木）午前6時10分～10日（金）午前5時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：中国CPIとPPIはまちまちの結果

中国8月消費者物価指数（CPI）は前年比+0.8％と前月（+1.0％）から伸びが鈍化した一方、中国8月生産者物価指数（PPI）は前年比+9.5％に加速（前月+9.0％）した。市場予想はCPIが+1.0％、PPIが+9.0％だった。

（２）：ECB理事会を受けたユーロ買いは一時的

欧州中銀（ECB）は予想通りに政策金利（0.00％）及び預金ファシリティ金利（-0.50％）の据え置きを決定。声明では「パンデミック緊急購入プログラム（PEPP）のペースを小幅に減速する」と表明した。ユーロは小幅に買いが先行したが、PEPP減速も織り込み済みとあって買いは続かなかった。

その後、ラガルド総裁が会見し「経済は年末にはコロナ危機前の水準を回復するだろう」としながらも「パンデミックの悪化、サプライチェーンの逼迫の長期化などで、景気回復基調が弱まるリスクもある」と指摘。PEPPについては「3カ月に一度の微調整でテーパリングではない」との見解を示した。これを受けてユーロは下落した。

なお、ECBが発表したスタッフ予測では、2021年のインフレ率見通しを2.2％（従来1.9％）、22年は1.7％とした。GDP成長率見通しは21年が5.0％（従来4.6％）、22年は4.6％（従来4.7％）とした。

（３）：ECB理事会の中では米指標への反応は限定的

米新規失業保険申請件数は31.0万件と予想（33.5万件）を下回り、2020年3月中旬以来の水準に改善した。ただ、ラガルドECB総裁の会見中でドルの反応は限定的だった。

（４）：米長期金利と米国株の低下で弱含み

米30年債入札（240億ドル）は、応札倍率が前回を上回るなど順調に消化された。これを受けて米10年債利回りが低下幅を拡大し、1.30％を割り込むとドル/円は109.62円前後まで下値を切り下げた。

S＆P500が4日続落するなど米国株が軟調に推移する中、クロス円も弱含みで推移した。

9日(木）の株・債券・商品市場

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本日の見通し

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ドル/円の見通し：レンジ継続の公算

昨日のドル/円は終値ベースで約0.5％下落。米長期金利の低下を受けてドル売りが強まった。米30年債入札が順調に消化された事で10年債利回りが1.30％を割り込んで低下すると109.62円前後まで下値を拡大した。米10年債利回りはここ1カ月間、およそ1.21％から1.38％のレンジで推移しており、今回も上抜けに失敗した格好だ。米10年債利回りがレンジ色を強めるのと歩調を合わせてドル/円も109円台後半から110円台前半の狭いレンジで推移している。

本日は米8月生産者物価指数（PPI）に注目したい。市場予想は前年比+8.2％となっており、統計が現行の集計方式に変わった2010年以降で最高の伸びになると見られている。PPIが大幅に予想を下回らなければ、米10年債利回りが直近レンジの下限（1.21％前後）に向けて低下する展開にはなりにくいだろう。ドル/円の下値も限られる公算で109.40-50円台は引き続きサポートになりそうだ。