執筆：外為どっとコム総合研究所 為替アナリスト 中村 勉
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今週の振り返り
今週の豪ドル/円は102.90円前後、ニュージーランド（NZ）ドル/円は89.59円前後で週初を迎えました。9日には豪準備銀行（RBA）が金融政策会合で政策金利を据え置きましたが、ブロック総裁が次の金利変更は利上げの可能性が高いことを示したことで豪ドル買いが強まり、豪ドル/円は一時104.39円前後まで上値を伸ばし年初来高値を更新しました。ただ、11日に発表された豪11月雇用統計が予想外に弱い結果となったことでRBAの利上げ観測がやや後ずれし、103円台へと押し戻されました。
NZドル/円は、NZ準備銀行（RBNZ）の利下げサイクルは終了したとの見方が浮上しており、RBAの据え置き後の豪ドル買いにつれて、9日には90.90円前後まで上昇し年初来高値を更新しました（執筆時）。
RBNZ新総裁誕生
11月26日のRBNZは25bp（0.25％ポイント）の利下げを実施し政策金利を2.25％に引き下げました。一方で、声明では「これまで実施されてきた金融緩和政策全体を維持することで、経済活動の持続的な回復を支えることが出来るだろう」との見解を示し、利下げサイクルの終了が近いことを示唆しました。
ただここからRBNZを取り巻く環境が変わっています。前回会合時はホークスビー暫定総裁（※）がRBNZを率いていましたが、12月1日にブレマン新総裁が就任しています。また、ホークスビー氏はブレマン総裁への円滑な引継ぎをした後に金融政策委員会から退き、RBNZからも離れる予定となっています。
ブレマン総裁は、「金利にあらかじめ決まった道筋はない」として、「インフレ見通しに変化があれば政策を調整する」「国内総生産（GDP）統計や消費者物価指数（CPI）を注視している」との見解を示しました。
来週は18日にNZ7-9月期国内総生産（GDP）が発表されます。市場予想は前期比＋0.9％で、4-6月期の-0.9％から回復が見込まれています。仮に予想を下回った場合には、RBNZに追加利下げ観測が浮上してもおかしくありませんので注意しておきましょう。
（※） RBNZは2025年3月にオア前総裁が突然辞任したことを受けて、後任が決まるまでの間、ホークスビー氏が暫定総裁に就いていました。
日銀は利上げ予想もクロス円の下落は一時的？
来週は11-12日に日銀金融政策決定会合が開催され、12日には政策金利の発表と植田日銀総裁の記者会見があります。市場は日銀が今回の会合で25bp（0.25％ポイント）の利上げを実施することを織り込んでいます。仮に予想通りの利上げとなれば、関心はこの後の利上げペースになるでしょう。ただし、RBAもRBNZも次の一手は利上げに移ったと考えられているため、両国と日本の政策金利差が大幅に縮まることは考えにくいです。植田総裁がさらなる追加利上げに前向きな姿勢を示したとしても、円買いは一時的になりそうです。
NZドル/円のテクニカル分析
NZドル/円は、11月26日に日足一目均衡表の転換線を上抜けて以降、同線がサポートとして機能しています。下値は引き続き同線や週足一目均衡表雲上限（89.41円前後）が目先のサポートとなりそうです。その下の水準では12月1日安値（88.87円前後）が次の下値目途として意識されそうです。一方上値は2024年11月20日高値（91.81円前後）や2024年11月7日高値（92.46円前後）がレジスタンスとして意識されそうです。
【NZドル/円 日足・一目均衡表】
予想レンジ：AUD/JPY：102.00-106.00、NZD/JPY：88.00-92.00
12/15週のイベント:
12/15 (月) 11:00 中国 11月小売売上高
12/15 (月) 11:00 中国 11月鉱工業生産
12/16 (火) 08:30 豪 12月ウエストパック消費者信頼感指数
12/17 (水) 06:45 NZ 7-9月期四半期経常収支
12/18 (木) 06:45 NZ 7-9月期四半期国内総生産（GDP）
12/19 (金) 06:45 NZ 11月貿易収支
12/19 (金) 09:00 NZ 12月ＡＮＺ企業信頼感
一言コメント：
今週末は東京都心部でも最高気温が10℃を下回る予報となっています。私は子供のサッカーや野球の見守りで、外で座っているだけなのでかなり冷えそうです。ホッカイロを持って防寒対策をしっかりしていこうと思います。
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外為どっとコム総合研究所 情報企画部 為替アナリスト中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。
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