執筆：外為どっとコム総合研究所 為替アナリスト 中村 勉
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今週の振り返り
今週の豪ドル/円は100.92円前後、ニュージーランド（NZ）ドル/円は87.70円前後で週初を迎えました。
高市政権の財政拡張を巡る懸念や、日銀の追加利上げ時期の後ずれ観測による円売りが週を通して優勢となったため、クロス円は底堅い動きとなりました。豪ドル/円は102.49円前後、NZドル/円88.86円前後まで上値を伸ばしましたが、米国株式市場が調整含みの動きとなったことで、資源国通貨である豪ドル、NZドルの下押し圧力がかかりました。その結果、週初からの上昇率は米ドル/円などと比べると小幅にとどまりました（執筆時）。
豪月次CPIへの反応は限定的になりそう
豪準備銀行（RBA）が重視する最新の四半期消費者物価指数（CPI、7-9月期）は前年比+3.2%まで上昇しました。さらにRBAは基調インフレ率が2026年後半まで3%を超えると予測しています。そのため、オーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）では来年1回の利下げ（25bp＝0.25%ポイント）織り込みが60%未満となっています。来週26日の豪10月CPIが2%台まで低下していたとしても、四半期CPIがRBAのインフレ目標（2～3%）を超えている現状では、RBAの追加利下げ期待が急激に高まるには材料不足でしょう。来週も豪ドル/円は、今週同様に円と株価の動向を睨んだ動きとなりそうです。
RBNZは追加利下げの言及あるか？
26日にはNZ準備銀行（RBNZ）が政策金利を発表します。NZのCPIはRBNZの目標レンジ（1～3％）の上限となる前年比+3.0%（7-9月期）での推移となっています。一方で、4-6月期の国内総生産は前期比-0.9%と予想を大幅に下回るマイナス成長となり、失業率は2016年10-12月期以来となる5.3%まで悪化しています。そのため、RBNZは経済活動の弱さがインフレ低下につながることや、低金利が経済成長の回復を支えるとの予測から追加の利下げを示唆しています。OISでは25bpの利下げを完全に織り込んでいます。利下げ幅が市場予想通り25bpに留まるようであれば、市場の注目は今後の利下げペースについて声明等で言及があるかどうかとなります。現時点でOISでは来年1回の追加利下げを60%弱しか織り込んでいません。追加利下げを示唆する声明内容となれば、NZドルは売りで反応することになりそうです。
豪ドル/円のテクニカル分析
豪ドル/円は日足一目均衡表の転換線がサポートとして機能しています。終値ベースで同線を下抜けた場合には、11日安値（100.14円前後）や同基準線が次の下値目途として意識されそうです。一方上値は20日高値（102.49円前後）が目先の目途となりそうです。この水準を上抜けた場合、2024年7月11日高値（109.37円前後）から2025年4月7日安値（86.04円前後）を結んだフィボナッチ・リトレイスメントの76.4%戻し（103.90円前後）が次のレジスタンスとして意識されそうです。
【豪ドル/円 日足・一目均衡表】
予想レンジ：AUD/JPY：99.50-103.50、NZD/JPY：86.50-89.50
11/24週のイベント:
11/26 (水) 09:30 豪 10月消費者物価指数（CPI）
11/26 (水) 10:00 NZ ニュージーランド準備銀行（RBNZ）政策金利
11/27 (木) 06:45 NZ 7-9月期四半期小売売上高
11/27 (木) 09:00 NZ 11月ANZ企業信頼感
11/27 (木) 09:30 豪 7-9月期四半期民間設備投資
一言コメント：
息子が「犬を飼いたい」と言い出しました。気持ちはわかりますが…今の我が家にはちょっと難しそうです。
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外為どっとコム総合研究所 情報企画部 為替アナリスト中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。
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