執筆：外為どっとコム総合研究所 小野 直人
目次
執筆日時 2023年2月3日 16時30分
米国に倣えで欧州もディスインフレムード、英欧の強弱に変化なし
1月30日週のユーロ/円、ポンド/円は終盤失速
ユーロ圏のインフレが高水準を維持しているほか、ユーロ圏経済が最悪期を脱した可能性を示唆する経済指標を受けてユーロは底堅く推移しました。ただ、ECB理事会を通じて、利上げサイクルが5月に終了するとの観測が市場で高まったため、ユーロ/円は139.934円まで下げ幅を広げました。ポンド/円もさえない展開。英中銀もタカ派姿勢が和らいだとの見解が強まり、ポンド/円は156.738円まで低下しました。（各レート水準は執筆時点のもの）
※相場動向については、外為どっとコム総研のTEAMハロンズが配信している番組でも解説しています。
FX ライブ配信、ドル円ナイアガラ待ち？、FOMCレビュー「ドル売り続くか」、BoE/ECB Live (2023年2月2日)- YouTube
利上げ休止観測も、底堅い経済がユーロを下支え
ラガルドECB総裁は「インフレ見通しへのリスクはより均衡しつつある」としましたが、5会合連続の利上げで3月も0.5％の追加利上げの方針を示しています。「なすべきことは残っている」とタカ派姿勢を崩しておらず、利上げサイクル終了には少し時間がかかりそうです。ただ、ガイダンスが「抑制的なレベルに引き上げる」から「抑制的なレベルを維持する」に微調整されたため、市場では利上げ停止に向けた地ならしと受け止められ、目先は上値の重さが意識されやすいかもしれません。もっとも、エネルギー価格問題が落ち着き、想定されたよりも経済成長が強いため、ユーロ安に大きく傾くとは考えづらいです。ユーロの下値は限定されそうです。ただし、ウクライナを巡る地政学リスクはあり、慎重に押し目を買い拾いたいです。
英中銀は利上げ幅縮小を示唆
英中銀は、10会合連続となる利上げに踏み切り政策金利を3.50％から4.00％へ引き上げました。声明文で「力強く対応」との文言が「持続的なインフレ圧力の証拠があれば対応する」へ修正されたことで、利上げサイクルの終了が近付いている可能性が示唆されました。今後のインフレ動向によっては、早ければ3月23日の会合で利上げ幅が0.25％へ縮小され、利上げサイクル休止期待が強まる可能性もありそうです。ただ、高インフレ状態がしばらく続く中で、賃金の上昇が再び物価を押し上げ、物価と賃金上昇のスパイラルが起こってくれば、英中銀も行動せざるを得なくなるため、賃金とインフレ動向が、英中銀の利上げ幅を見極める手掛かりとなるでしょう。
ベイリー総裁は「（インフレは）山を越えたが、低下はまだ始まったばかりでリスクは残っている」として、安堵感をにじませながらも慎重姿勢を示しています。また、経済成長についても昨年11月の予想よりもリセッションが短く浅く済むとの認識は示したものの、成長が鈍化するのは間違いなくポンドに対する前向きな見方は広がりづらい状況です。
ユーロ/円、200日線挟んで振幅
ユーロ/円は、137.386円（2023年1月3日安値）と142.938円（2022年12月28日）のレンジのほぼ中央を200日移動平均線が推移する形から、200日線を挟んだ振幅が続いています。上側は日足一目均衡表の雲に抑えられているため、短期的には下向きへの動きやすさは感じますが、それでも下値を一方向で広げるには材料が不足しているようです。当面、限られたレンジでの推移が続くのではないでしょうか。
【ユーロ/円チャート 日足】
出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオ」
予想レンジ：EUR/JPY：138.000-143.000
ポンド/円、長期Fファンの節目割れへ
ポンド/円は、上値をじりじりと切り下げ157円を割り込み、2020年の安値（124.025円）を起点とするフィボナッチファンの38.2％ラインを下回る動きを見せており、50％ラインが通過する151.800-152.000円付近へ目線が下がりそうな様子です。ただ、前回もラインを下回ったところで急速に反発する動きを見せており、売りの判断は慎重に行いたいです。
【ポンド/円チャート 日足】
出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオ」
予想レンジ：GBP/JPY：152.000-160.000
2/6 週のイベント
2/6(月) 16:00 ドイツ 12月製造業新規受注
2/6(月) 18:30 イギリス 1月建設業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）
2/6(月) 19:00 ユーロ 12月小売売上高
2/7(火) 9:01 イギリス 1月英小売連合（ＢＲＣ）小売売上高調査
2/7(火) 16:00 ドイツ 12月鉱工業生産
2/9(木) 9:01 イギリス 1月英王立公認不動産鑑定士協会（ＲＩＣＳ）住宅価格指数 2/9(木) 18:45 イギリス ベイリー英中銀（ＢＯＥ）総裁、議会証言
2/10(金) 16:00 イギリス 10-12月期四半期国内総生産（ＧＤＰ、速報値）
2/10(金) 16:00 イギリス 12月月次国内総生産（ＧＤＰ）
2/10(金) 16:00 イギリス 12月鉱工業生産
2/10(金) 16:00 イギリス 12月貿易収支
一言コメント
外為どっとコム総合研究所のTEAMハロンズ（＠TeamHallons） が平日毎日21時よりライブ配信しています。番組では、注目材料の紹介、テクニカル分析でエントリーポイントや利食い・損切りポイントを解説し、実際にリアルトレードも行っています。ご興味のある方は、一度、こちらにアクセスしてみてください。
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