トルコリラの焦点「断ち切れるか？リラ安に繋がるキツい悪循環…」FX予想

執筆：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部長　神田卓也 X(Twitter)

中銀の後追い利上げでは悪循環から抜け出せない

　今月3日に発表されたトルコの9月消費者物価指数（CPI）は、前年比の上昇率が61.5％に加速した。8月は58.9％だった。トルコ中銀は9月に政策金利を25.0％から30.0％へと引き上げたが、政策金利の水準から物価上昇率を差し引いた「実質政策金利」は-31.5％と大幅なマイナスにとどまっている。なお、8月（-33.9％）からマイナス幅はほとんど縮小していない。このためリラ安には歯止めがかからず、ひいてはリラ安によってインフレが加速し、インフレ上昇によって実質金利がマイナスにとどまるという悪循環に陥っている。こうした負の連鎖を断ち切るためには、より大幅な利上げが必要だろう。ただ、一度に数十％もの利上げを行えばトルコ経済が急速に萎むリスクがあることから、中銀は利上げを「適時に、段階的に」進めるスタンスを示している。中銀が、インフレに対して後追い的に利上げを行なっている限り、リラが大幅に反発する姿は想像しにくい。なお、トルコ中銀の次回の金融政策決定会合は10月26日に予定されている。

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株式会社外為どっとコム総合研究所 取締役 調査部長　上席研究員
神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。

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