トルコリラの焦点「『利上げ期待のリラ買い』はどこに…5％利上げでも反発は期待薄」FX予想

執筆：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部長　神田卓也（Twitter)

過去最安値更新　利上げ期待のリラ買い見られず

トルコリラの軟調推移が続いている。今週18日にはリラ/円が5.2円台から5.0円台へと下落して過去最安値を更新。対ドルでも26.3リラ台から過去最安値の27.0リラ台へと大きく下落した。急落の理由は定かではないが、大手通信社の報道でトルコ国営銀行がリラの買い支えを止めていることが明らかになった。その後のリラは下値を探る展開にこそなっていないが、最安値圏での推移が続いている。本日20日にはトルコ中銀の利上げが見込まれているが、利上げ期待のリラ買いはほとんど観測されていないのが実情だ。

政策金利20％でもリラ押し上げには力不足

トルコ中銀の利上げについては現地エコノミストの見方が分かれており、利上げ幅の予想は200bp（2.00％ポイント）から500bp（5.00％ポイント）の広範囲に分散している。仮に、予想最大値の500bp利上げに動いたとしても政策金利は20.00％で、トルコのインフレ率（6月38.21％）には遠く及ばない。インフレを加味した実質政策金利が大幅なマイナスのままではリラの押し上げには繋がらないとの見方が一般的なようだ。このため、予想の範囲内の利上げではリラの反発は期待できそうにない。トルコ中銀が、今回の利上げを決めた上で、次回以降も大幅利上げを続ける方針を強く打ち出せるかが、リラの下げ止まりに向けた焦点となろう。

トルコリラ チャート一覧

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外為どっとコム総合研究所 シニア為替アナリスト
神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年から外国為替市場に携わる為替アナリスト。証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社し、ドル/円スポット、資金（デポジット）、金利デリバティブなど国際金融商品の取引仲介業務を担当。2009年7月、外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・金融市場の調査・分析に従事。2011年12月より現職。
30年以上にわたる市場経験をもとに、個人FX投資家向けの相場解説・情報発信を行う。テレビ東京「Newsモーニングサテライト（モーサテ）」への出演をはじめ、NHK、日経CNBC、ストックボイスTV、ニッポン放送など、テレビ・ラジオ・新聞・WEBメディアへの出演・取材・コメント実績多数。