高値警戒感あるが、本邦政局絡みで底堅い展開か

ユーロ／円、ポンド／円、値動きの荒い展開

ユーロ／円とポンド／円は値動きの荒い展開でした。米国との金融政策の方向性の違いが意識される中、クロス円は買いが先行。その後、対米ドルでの円高の流れを受けて上値が抑えられる場面もありましたが、日銀の利上げ時期が後ずれするとの観測や、高市氏が自民党総裁選への出馬意向を固めたことを受け、景気刺激策への期待から円売りが進展。結果として、ユーロ／円は174.499円、ポンド／円は201.260円まで上昇しました。ただ、日銀会合が想定よりタカ派な内容となったことから、ユーロ／円は173円半ば、ポンド／円は199円半ばへ押し戻されました。

（各レート水準は執筆時点のもの）

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※相場動向については、外為どっとコム総研TEAMハロンズが配信している番組でも解説しています。

ポンドは予算案、ユーロはフランス政局に警戒

欧米の金融政策の方向性の違いから、ユーロは堅調に推移しています。これまでの緩和や米国との通商協議合意により、企業センチメントも改善し始めており、今後もユーロの底堅い展開が期待されます。ただ、先週はそれほどマーケットで話題には上がっていませんが、フランスの動向には注意が必要です。政府の財政再建策に抗議する大規模なデモとストライキがフランスで実施されるなど、混乱は徐々に広がっているように見られます。金融政策会合が一巡し、再び政局問題に注目が集まれば、ユーロの調整幅が広がる可能性があります。

一方、イングランド銀行の金融政策委員会を通過し、次回の利下げ時期を巡るコンセンサスは来年以降にまで後退しています。利下げ期待の後退はポンド相場のサポート材料となります。ただ、11月の予算案公表が近づくにつれて、大幅な増税や緊縮的な政策の話題が出てくる可能性があり、ポンドに対して楽観的にはなりにくいのが現状です。英国のある銀行では、予算案においてGDP比1％（265億ポンド）の財政緊縮が必要とされており、このような緊縮財政によってGDPは0.25％程度押し下げられるとの試算を示しています。ただ、達成に向けた具体的な施策はまだこれからという段階で、見通しは流動的です。予算案を巡る不確実性がある中で、ポンドは高値圏で不安定な値動きをする可能性があります。ポンド／円は自民党総裁選を背景とした円安志向の高まりで、更なる高値を試す可能性がありますが、目線を上げ過ぎることには慎重になるべきでしょう。

ユーロ／円、ポンド／円は高所恐怖症の中、高値更新期待（テクニカル分析）

ユーロ/円は、昨年7月につけた175.423円の市場最高値が視界に入っています。ここを突破して高値更新となるのか注目されます。抜ければ177.00円付近まで目線が上がりそうです。ただ、さすがに高値警戒感がくすぶる中で、調整が入れば調整幅が深くなる危険はあり、警戒は怠れません。

また、ポンド／円は約1年2カ月ぶりの高値水準まで上昇しており、次の上値の目処は昨年の高値208.109円となります。さすがにこの水準まで一気に上昇するとは考えにくいものの、勢いがつけば意識されてくる可能性もあります。202.00円、203.00円といった心理的節目をこなしながら、どこまで上値を伸ばせるか注目したいところです。ただ、すでに高値圏にあることは間違いなく、調整ムードが強まれば、近くに100日移動平均線が推移する197.00円の節目までの調整も想定されます。