執筆：外為どっとコム総合研究所 中村 勉
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今週の振り返り
今週の豪ドル/円は99.03円前後、NZドル/円は90.95円前後で週初を迎えました。週末にイランがイスラエルに対して報復攻撃を行いましたが、イラン側は「（報復の）目的は達成された」として攻撃終了を示唆していました。しかしイスラエルがこの攻撃に対して「反撃せざるを得ない」と伝えたことでリスクオフの動きが再燃。資源国通貨でありリスクセンチメントに敏感な豪ドルやNZドルは、対米ドル、対円で下落することになりました。さらに16日には154円台後半まで上昇していた米ドル/円が1円近く急落した影響から豪ドル/円は98.65円前後まで、NZドル/円は90.51円前後まで下値を拡大しました（執筆時）。
豪四半期CPI次第で利下げ開始前倒しも？
来週は24日に豪1-3月期四半期消費者物価指数（CPI）と3月月次CPIが発表されます。RBAがインフレ指標として重視しているのは四半期CPIです。豪州の四半期CPIを見ると、2022年10-12月期に前年比+7.8%でピークを付けて、2023年10-12月期には+4.1%まで低下してきています。豪月次CPI（前年比）に目を向けると、1月、2月は+3.4%で横ばいでした。豪州の月次CPIは四半期CPIと同じ全ての項目を月次で算出しているわけではありません。月毎にCPI算出に用いられる項目が決まっています。そのため、四半期CPIと同期間の月次CPIの平均が必ずしも一致するわけではありません。ただ、インフレの傾向をつかむのに月次CPIは有用です。前述した通り、1月、2月の豪月次CPIはともに+3.4%でした。そのため、今回発表される豪1-3月期四半期CPIは前期の+4.1%から3%台半ば程度まで低下していることが予想されます。RBAは2月に公表した金融政策報告の中で2024年6月時点でのインフレ率を+3.3%と予想していました。豪1-3月期CPIが大きく低下し、RBAの予想値を4-6月期CPIで下回る可能性が出てくると、市場が予想するRBAの利下げ開始時期の前倒しに繋がりそうです。
【豪CPIの推移】
引き続き米経済指標に注目
来週は米国にて4月製造業/同サービス業購買担当者景気指数（PMI）や、1-3月国内総生産（GDP）、3月個人支出物価指数（PCEデフレーター）などの注目経済指標が発表されます。米経済が好調だという結果を示すようであれば、米株価指数が上昇し、株価の上昇を好感して豪ドルやNZドルが買われる可能性があります。一方で、米金利の上昇を受けた米ドル買いにより、豪ドル、NZドルは下落することも考えられます。米国経済が強すぎるため米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ時期後ずれ観測が強まる可能性もあります。一部のFRB高官は「データ次第では利上げもあり得る」と発言していることは見逃せません。指標結果が強かったとしても、市場の動きが正反対になる可能性があるということです。来週は、指標結果に捉われすぎずに動いた方向に付いていくといったスタンスで臨むのが良いかもしれません。
豪ドル/円のテクニカル分析
豪ドル/円は99円台前半で方向感を模索中していましたが、リスクオフの材料が出て98円付近まで急落しています。目先の下値目途は日足雲下限となりそうです。また97.25円付近に位置している週足一目均衡表・基準線（4月19日時点）も意識されそうです。
一方で、上値は日足の一目転換線が目途となりそうです。
【豪ドル/円 日足・一目均衡表】
予想レンジ：AUD/JPY：96.50-99.50、NZD/JPY：88.50-91.50
4/22週のイベント:
04/22 (月) 10:15 中国 1年物/5年物最優遇貸出金利（LPR）、公表
04/24 (水) 07:45 NZ 3月貿易収支
04/24 (水) 10:30 豪 3月消費者物価指数（CPI）
04/24 (水) 10:30 豪 1-3月期四半期消費者物価（CPI）
04/26 (金) 10:30 豪 1-3月期四半期卸売物価指数（PPI）
一言コメント：
先週末、家族でキャンプに行ってきました。キャンプ初心者で小さい子供もいるためテント泊ではなくコテージ泊にしたのですが、値段、施設、環境など総合的に我が家には丁度良かったです。都会ではなかなか出来ない経験があるので良いですね。
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外為どっとコム総合研究所 調査部 研究員中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。
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