執筆：外為どっとコム総合研究所 小野 直人
目次
執筆日時 2023年11月17日 13時40分
米利下げ議論は行き過ぎ、本邦ＣＰＩが日銀の金融正常化を後押しするか注目
11月13日週の米ドル/円は高値圏で経済指標に一喜一憂
1週前のドル高の流れを引き継ぎ、米ドル/円は151.910円まで買いが先行したものの、オプション関連のフローで151.20円付近へ反落。その後、151円後半まで切り返していた米ドル/円は、米インフレ圧力の緩和を示す消費者物価指数や卸売物価指数の結果をうけ、150.051円まで下げ幅を拡大しました。もっとも、米国の消費活動の底堅さを確認すると、瞬く間に151円半ばへ反発。その後、雇用市場の軟化が示唆された新規失業保険申請件数のデータで今度は150円前半へ後退するなど、方向性が定まりませんでした。（各レート水準は執筆時点のもの）
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※相場動向については、外為どっとコム総研のTEAMハロンズが配信している番組でも解説しています。
市場はタカ派な議論への興味が低下
米国のインフレ鈍化を受けて、米国の追加利上げ期待は消失し、米ドルの下押し圧力が少し強まっています。一方、FRBが目立った傷口もなく物価抑制に成功するとの観測が市場のリスクセンチメントを改善させたことで、クロス円中心に円の売り圧力も観測されるなど、米ドル安と円安が混在しています。目先の米ドル/円は、直近レンジでの振幅が見込まれそうです。ただし、感謝祭の休暇に伴うポジション調整の動きには一応、警戒したいです。
来週は、10月31日-11月1日開催の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨が公表されます。米長期金利の上昇がインフレや経済成長に及ぼす影響について、どのような議論がなされたのか注目されるものの、投資家は既にタカ派な議論への興味を失いつつあるため、ハト派な部分がどの程度見られるかがポイントになるのではないでしょうか。もっとも、個人的にはインフレに対する勝利宣言はまだ先で、なおさら利下げの議論はずっと先の話と考えられるため、市場が期待するような材料は出にくいと思われます。また、本邦の全国消費者物価指数（ＣＰＩ）の結果が、日銀の金融正常化期待にどのような影響を及ぼすかも注目されます。インフレ圧力の根強さが改めて示されれば、円買い戻しが進む危険もありそうです。
米ドル/円、レンジでの推移
ローソク足のパターンは、連日のかぶせ線出現で方向性の見定めづらい展開が見通せるものの、13日に151.910円まで高値を塗り替えた後、徐々に上値を切り下げている点は気になります。下値支持線である21日移動平均線（150.40-50円近辺）を明確に割り込んでくれば、期間21日のボリンジャーバンドの-3σ（148.202円）までの下落もありそうです。もっとも、多くの時間帯はボリンジャーバンドの-2σ（148.967円）から+2σ（152.025円）での振幅となりそうです。（※各レート水準は執筆時点のもの）
【米ドル/円チャート 日足】
出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオ」
予想レンジ：USD/JPY：148.500-152.500
11/20 週のイベント:
11/20(月) 24:00 米国 10月景気先行指標総合指数
11/21(火) 24:00 米国 10月中古住宅販売件数
11/21(火) 28:00 米国 米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨
11/22(水) 22:30 米国 新規失業保険申請件数
11/22(水) 22:30 米国 10月耐久財受注
11/22(水) 24:00 米国 11月ミシガン大学消費者態度指数・確報値
11/24(金) - 米国 ブラックフライデー
11/24(金) 8:30 日本 10月全国消費者物価指数（ＣＰＩ）
11/24(金) 8:50 日本 対外対内証券売買契約等の状況
11/24(金) 23:45 米国 11月製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値）
11/24(金) 23:45 米国 11月サービス部門購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値）
11/24(金) 23:45 米国 11月総合購買担当者景気指数（ＰＭＩ、速報値）
一言コメント
11月22日で、米ケネディ大統領が暗殺されてから60年が経過するそうです。ケネディ家と言えば、甥のロバート・ケネディ・ジュニア氏が無所属で来年の大統領選挙に出馬すると発表しており、バイデン大統領VSトランプ氏の構図ではなく、バイデン大統領VSトランプ氏VSケネディ氏となれば、相当、盛り上がりそうですね。
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