トルコリラの焦点「中銀利上げで政策金利は30％へ！それでもリラ反発には力不足…」FX予想

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執筆：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部長　神田卓也 X(Twitter)

トルコ中銀30％へ利上げもリラは下落

　トルコ中銀は21日、政策金利を25.00％から30.00％に引き上げた。声明で「インフレ見通しが大幅に改善するまで、適時かつ段階的な引き締めは必要に応じてさらに強化される」とあらためて表明し、追加利上げにも前向きな姿勢を示した。しかし市場では、今回のトルコ中銀による利上げは通貨リラの押し上げには力不足との見方が強く、リラは利上げ発表簿に主要通貨に対して下落した。

実質金利は依然大幅マイナス　大統領の介入懸念も

　トルコのインフレ率は8月に58.9％へと上昇しており、トルコ政府の見通しによれば年末に65％に達する見込みだ。このため、政策金利が30％でもインフレを加味した実質金利は依然として大幅なマイナスである。マイナスの実質金利は「資金逃避」に繋がりやすく通貨の押し下げに作用すると考えられている。トルコがエルカン中銀総裁の就任後にインフレ抑制に向けた金融引き締めに舵を切ったことは評価できるが、それだけでは通貨リラの反発は見込めないのが実情だろう。市場には、絶大な権限を持つエルドアン大統領が、いずれは「高金利嫌い」の本性を現すのではないかとの懸念も残っている。実質金利がプラスに転じるか、またはプラスに転じるとの見方が定まるまではリラ安圧力がくすぶり続けそうだ。