FX/為替予想「トルコ中銀、利下げ継続！実質金利のマイナスは通貨安要因としてリラ相場でくすぶる」トルコリラの焦点

執筆：外為どっとコム総合研究所　神田 卓也

トルコ中銀は20日、政策金利を12.00％から10.50％に引き下げた。利下げは3会合連続。声明では「次回会合で同様の措置を実施し、利下げサイクルを終了させることを検討した」ことを明らかにした。年内に政策金利を一ケタに下げるべきとのエルドアン大統領の要請に沿った動きと見られる。トルコのインフレ率は80％を超えているが、大統領は金利を下げればインフレも低下するとして独自の主張を展開。トルコ中銀は、5％のインフレ目標を掲げているにもかかわらず大統領の主張に従う形で高インフレ下での利下げを続けている。市場では、次回11月24日の会合で政策金利は9.50％に引き下げられるとの見方が強い。

本来、インフレを加味した実質金利の大幅なマイナス化は通貨安圧力となる。足元のリラ相場は、トルコ当局によるリラ買い介入などのリラ安防衛策で下げ渋っているが、下値不安はくすぶり続けることになるだろう。

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株式会社外為どっとコム総合研究所 取締役 調査部長　上席研究員
神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。

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