作成日：2026年3月2日 12時45分
需給より「地政学リスクプレミアム」が主因
週明け3月2日（日本時間）の取引再開後、当社CFDのWTI原油は週末終値67.417ドルから上にギャップを空けて始まり、一時74.877ドルまで急伸しました。もっとも上昇は一巡し、足元では70.05ドル付近まで押し戻されています。
今回の上昇は、需要の強さというより、中東情勢の悪化を受けた輸送リスクの織り込み、保険料の上昇、船舶の回避や滞留といった動きが連想される中で、リスクプレミアムが一気に上乗せされた影響が大きいと考えられます。なお、海峡が公式に全面封鎖されたと断定できない一方で、航行コストや安全面の不確実性が高まり、実務面で流通が細りやすい環境が価格を押し上げた構図です。
今週の3つの焦点
1. ホルムズ海峡の航行状況
全面封鎖でなくとも、保険料の上昇、回避航路の増加、滞留の拡大が起きれば、供給不安は価格に十分反映されます。今週は「完全停止か否か」よりも、「混乱と遅延が広がるのか、それとも落ち着く兆しが出るのか」が焦点です。
2. 攻撃の期間
米側の軍事行動は「目的達成まで継続」というスタンスが示される一方で、期間については数日規模にとどまる見方と、数週間に及ぶ可能性を指摘する見方が混在しています。相場がより強く反応するのは、終了時期の宣言よりも「今週のどこかで航行正常化の兆しが出るかどうか」です。兆しが出ればプレミアムは剥落しやすく、出なければ高止まりが続きやすい局面です。
3. 供給サイドの対応
OPECプラスの増産が仮にあっても、即時に混乱を解消する性質のものではありません。市場が現実的に注目しやすいのは、IEAが加盟国と連携して備蓄放出を調整する観測が強まるかどうかです。備蓄放出は、需給そのものよりも心理と流動性を落ち着かせる目的で効きやすい点がポイントです。
テクニカル分析：過熱感と週明けギャップへの警戒
対象：当社CFD WTI原油（日足）／10日移動平均／RSI（9日）
日足の形状
3月2日は週末終値67.417ドルから大きく上にギャップを空けて始まり、一時74.877ドルまで上伸後、急速に失速して上ヒゲと陰線が目立つ形になっています。初動のパニック買いが一巡したことを示唆します。現在値は70.46ドル付近です。
RSI（9日）
88.3付近と極端な水準です。一般に70超は買われすぎの目安とされるため、目先は反落や調整を前提にリスク管理を厚くすべき局面です。
移動平均線（10日）
10日MAは66.239ドル付近で、現在値は大きく上方乖離しています。短期的には過熱の反動で、平均線や直前の終値近辺へ引き寄せられる動きが出やすい地合いです。
テクニカルの示唆
ファンダメンタルズ面ではリスクプレミアムが残り得る一方、チャートは過熱が目立ちます。高値圏での新規買いは、週末終値付近（67ドル台）へのギャップ埋め、もしくは10日MA付近までの急落リスクを抱えやすく、分が悪い局面です。
注目イベント（3月2日〜3月6日）
- 3月5日 0:30（日本時間）米国EIA週間石油在庫統計：混乱前の米国内需給の基礎体力を確認する材料です。
- 3月6日 22:30（日本時間）米国2月雇用統計：強い結果が出ると、金利観測やドル高を通じて原油の上値を抑える要因になり得ます。
- 随時：中東の物流制限や回避ルートの報道。制限の長期化や回避の拡大はプレミアムを残しやすくなります。
想定レンジと3つのシナリオ
- 上振れシナリオ（74.00〜80.00ドル）：状況が悪化し、輸送リスクを過熱感ごと織り込む展開。
- 基本シナリオ（68.00〜74.00ドル）：混乱は続くが悪化一辺倒でもない。70ドルを挟んでヘッドラインで上下し、日柄で過熱を冷ます展開。
- 下振れシナリオ（65.00〜68.00ドル）：航行正常化の兆しや備蓄放出観測が強まり、プレミアムが急速に剥落。週明けギャップの埋め戻しが進む展開。
トレード戦略
今週は、地政学リスクによる上方向の材料と、テクニカルの過熱が示す下方向の圧力がぶつかりやすく、方向感が出にくい環境です。新規の買いは、67ドル台への急落リスクを前提にサイズを抑えるか、まず調整を待つ判断が合理的です。
トレードを検討するなら70ドル付近の乱高下を前提に短期勝負で、ストップロスをタイトに置くのが基本線です。下落して10日MAや週末終値付近まで調整したところでの押し目買いはテクニカル上は検討余地がありますが、中東情勢のヘッドラインで前提が一瞬で変わる点は外せません。
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