1ユーロ＝180円の現実味増す、ポンドは利下げ期待で下落も押し目買いか

ユーロ／円、ポンド／円は堅調

ユーロ／円およびポンド／円は上昇しました。高市首相による積極的な財政運営への期待や、日銀の利上げ時期の後ずれ感から円を売る動きが優勢となり、ユーロ／円は177.593円、ポンド／円は203.793円まで上昇しました。ユーロ／円は史上最高値を更新する流れが続いています。

一方、ポンド／円については、英国のインフレ率が予想ほど強くなかったことから、英中銀の年内利下げ期待が高まり、上昇の勢いは限定されました。

（各レート水準は執筆時点のもの）

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※相場動向については、外為どっとコム総研TEAMハロンズが配信している番組でも解説しています。

ECB理事会は無風通過、ポンドは押し目拾い

来週は日米欧で金融政策会合が開催されます。ECBはすでに利下げサイクルを終了したとみられ、政策金利は据え置かれるとの見方が優勢です。一応、ラガルド総裁の経済見通しや政策スタンスには注意が必要ですが、大きな波乱は起こりにくいと考えられます。

そのため、外部環境次第とも言え、米中首脳会談や日米の金融政策の行方が注目されます。日銀が12月の利上げに対して前向きな姿勢を示す場合、円が買われる場面もありそうですが、年内の利上げ織り込みがそこそこ進んでいるため、円の上昇余地は限定されるとみられます。

一方で、高市首相の財政・経済運営への期待による円安地合いが続きやすく、ユーロ／円は底堅い展開が想定されます。

また、英国では、自動車燃料価格による物価上昇を、音楽ライブ料金の下落や食料品の値下がりが相殺し、予想ほどインフレ率は上昇しませんでした。景気や労働市場の低調なデータが続く中で、今回のデータは英中銀のインフレに対する不安を緩和する可能性があります。市場では、12月の利下げに道を開くのではとの見方から、ポンドは上値の重さが意識され始めています。

しかしながら、直近の英国債金利の低下により、財政不足分の穴埋めのために政府が調達すべき資金が減少する可能性が出ている点には注意したいです。思惑通りに進み、財政不安が後退すれば、ポンドを支える要因となる可能性があります。

調達コストが減少すれば、その分、経済政策などに資金を振り向けることができ、経済を支える効果も期待されます。このように考えると、利下げ見通しでポンドの上値が重くなっても、金利が低下すれば今度は財政改善への期待から、ポンドの下値は限定されそうで、ポンド売りが一巡したところは押し目買いの好機となる可能性があります。