中東に位置するトルコの通貨リラを取り巻く環境を分析し、トルコリラの今後の値動きを予想した。
執筆：株式会社外為どっとコム総合研究所 調査部長 神田卓也 X(Twitter)
3月の政治ショック一巡後はリラ取引鈍る
個人投資家のトルコリラ/円に対する取引意欲が鈍っているようだ。店頭FX市場におけるリラ/円の取引額は2025年4月に前月比56％減の1644億円となり、5月も32％減少して1113億円にとどまった。3月にトルコ当局がエルドアン大統領の政敵であるイマモール氏を汚職などの罪で逮捕したことでリラが急落する政治ショックが発生。これを受けて損失確定のリラ売りを迫られた個人投資家が少なくなかったと見られ、以後はリラの取引を控える向きが増えたと考えられる。
5月以降は外的ショックでも底堅い！
ただ、5月以降のリラ/円相場は、トランプ関税の影響で世界経済の先行きに不透明感がくすぶる中でも意外に底堅い。また、6月にはトルコから地理的に近い中東でイスラエルとイランの軍事衝突が起きたが、リラ相場に大きな動揺は見られなかった。日本の個人投資家に限らず、リラ取引を敬遠している参加者が多いため、売るべきポジション（買い持ち）がほぼ残っていないということではないだろうか。そのため、リラの反応が鈍っていると推測できる。
リラ建て金利収入狙いなら？
なお、トルコの政策金利は6月時点で46％と圧倒的に高く、日本との短期金利差はきわめて大きい。逆説的ではあるが、将来のリラ売りにつながる買い持ちポジションが少ない現状を、相場の「陰の極み」に近いと見るならば、リラ建てで金利収入を積み上げる「キャリー取引」が奏功しやすい地合いと考えることもできそうだ。
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株式会社外為どっとコム総合研究所 上席研究員神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。
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