早期利下げ観測・米中通商問題・中東リスク、上値重いか

ユーロ/円、ポンド/円は後半迷走

ユーロ/円、ポンド/円は戻りを試す展開。欧州や英国の利下げが米国よりも早期に実施されるとの観測はあったものの、円買い介入への警戒心が緩んだ隙をついて、ユーロ/円は164.952円、ポンド/円は192.842円まで戻しました。ただ、中東情勢の混乱から、終盤にユーロ/円は163.020円、ポンド/円は190.305円まで下押した後に、ユーロ/円は164円前半、ポンド/円は191円後半へ切り返すなど、振幅の荒い展開になりました。（各レート水準は執筆時点のもの）

FXのライブ解説、G7 ドル高懸念高まらず、ドル円は154円台を維持 (2024年4月18日)

※相場動向については、外為どっとコム総研のTEAMハロンズが配信している番組でも解説しています。

米中貿易摩擦再燃？

ラガルドECB総裁は「利下げの道筋を約束しているわけではない」としながらも、「大きなサプライズがない限り、ECBは近く利下げするだろう」とこれまでより少し踏み込んだ発言をしています。6月に発表される賃金動向データを確認するまでは最終判断は分かりませんが、市場は既に利下げを織り込んでいます。こうした点で、ユーロの頭はこれまで以上に重くなった感はあります。

既に6月利下げを織り込んでいるため、短期的には調整的な動きから戻りを試す可能性はあるものの、市場の目線は6月以降の利下げの行方に向かっており、来週発表されるユーロ圏の製造業・サービス業PMIがさえない結果となれば、さらなる利下げ期待が強まる危険もあります。また、バイデン政権が中国製鉄鋼の関税を3倍に引き上げる方針を示すなど、米中通商問題の不透明感もユーロの頭を抑える可能性があります。ユーロ/円は円安動向次第の部分はありますが、ユーロに倣って調整的な動きが中心となるかもしれません。

ユーロ/円は上昇チャネルの下限付近で下髭の長いローソク足が出現し、底堅さは意識されるものの、上方向のレジスタンスラインも薄っすら明確になってきており、上値の重さも意識されます。上下両方向を睨む展開が続きそうですが、パラメーターが（3、3）のスローストキャスティクスでも、上方向が抑えられている点を考えると、下方ブレイクを警戒すべきではないでしょうか。終値ベースで21日移動平均線を割り込んできたときは、3月20日の高値（165.349円）を起点としたN計算値の162.179円や心理的節目の161.000円を目指しそうです。

【ユーロ/円チャート　日足】

EUR/JPY日足チャート
出所:外為どっとコム「外貨ネクストネオ」
予想レンジ：EUR/JPY：160.000-166.000

英ベイリー総裁、インフレ鈍化に自信

ベイリー英中銀総裁は「インフレ率が来月には急低下し、目標の2％へ大きく近づく」との見通しを示しています。理由は「英国には独特の家庭用エネルギー料金設定制度がある」ためだそうです。これが事実かどうかは来月の指標を見るまで分かりませんが、事実とすれば現在見通し荒れている8月利下げが前倒しされる可能性もあるかもしれません。ポンドはしばらく上値の重い展開となりそうです。ポンド/円は円主導でもう少し上値を試しそうですが、ポンドが対米ドルで頭打ちとなる中で、ポンド/円だけが上昇を続けるのも難しく思えるため、上昇の勢いは限定され、次第に上値が切り下がる展開になるのではないでしょうか。

ポンド/円は、期間21日のボリンジャーバンド（BB）の中心付近まで戻し上昇の勢いが一服しています。トレンド転換したとは言えませんが、期間9日のRSIも50％を割り込んできており、徐々に上昇チャネル下限を下回る動きが強まっていきそうです。