トルコリラの焦点「政策金利45％でリラ下げ止まるか？きょうトルコ中銀は8回連続の利上げへ」FX予想　2024/1/25

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※20時の発表結果：45.00％　市場予想：45.00％　前回：42.50％

※本文中の政策金利引き上げ幅の箇所を更新いたしました。

中東に位置するトルコの通貨リラを取り巻く環境を分析し、トルコリラの今後の値動きを予想した。

執筆：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部長　神田卓也 X(Twitter)

円安主導でリラ/円持ち直し

　トルコ中銀は本日1月25日、政策金利を発表する。市場予想によれば250bp（2.5％）引き上げて45.00％とする公算が大きい。予想通りなら8会合連続の利上げとなる。ただ、中銀は前回の声明で「引き締めサイクルをできるだけ早く完了させる」と表明しており、今後は利上げの打ち止め時期が焦点となりそうだ。仮に今回で利上げ終了との観測が強まればリラに下落圧力がかかる可能性もある。トルコのインフレはなおも根強い。足元の消費者物価上昇率は年率65％前後で、これを加味した「実質政策金利」は依然として大幅なマイナスだ。こうした中では、中銀が利上げしてもリラ高には繋がりにくい。ただ、中銀による1月調査の1年後の期待インフレ率は39.09％と半年ぶりに40％を割り込んでおり、利上げの効果が表れ始めたと見ることもできる。なお、中銀は今年5月にインフレが70-75％前後でピークを打ち年末には36％に低下するとの予想を示している。実際にインフレが鎮静化に向かうようなら、リラ相場の下げ止まりが期待できよう。中銀の利上げ終了が視野に入る中、今後は同国のインフレ動向に注目が集まりそうだ。