執筆：外為どっとコム総合研究所 為替アナリスト 中村 勉
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今週の振り返り
今週の豪ドル/円は99.80円前後、ニュージーランド（NZ）ドル/円は86.48円前後で週初を迎えました。
10日には、米政府機関の閉鎖が週内にも解除される可能性が報じられ、米株価指数が大幅に上昇したことを背景にリスクオンが進行。13日には、豪ドル/円は約1年ぶりの101.83円前後、NZドル/円は87.85円前後まで上昇しました。しかし同13日、トランプ米大統領がつなぎ予算案に署名して政府機関の閉鎖解除が決まると、米株価指数が一転して大幅に下落。この影響で豪ドル/円、NZドル/円ともに上げ幅を縮小しています（執筆時）。
豪雇用統計が強く、追加利下げ期待が後退
13日に発表された豪10月雇用統計は、市場予想を上回る底堅い結果となりました（表1参照）。雇用者数は予想以上に大幅に増加し、内訳を見ると正規雇用者数の伸びが全体の増加に大きく寄与しました。
また、9月に約4年ぶりの4.5%まで上昇した失業率は4.3%へ低下しました。一方、労働参加率は前月からほぼ変わらず67.0%となり、2025年1月の過去最高67.2%に近い高水準を維持しました。
今月4日に公表された金融政策報告で、RBAは「1回の利下げを前提に、26年末までインフレ率が3%台で高止まりする」と予想していました。しかし、今回の強い雇用統計を受け、オーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）で見る利下げ織り込みは低下しています。先週末（7日）時点で2026年6月までに1回（25bp=0.25%ポイント）の利下げを約88%織り込んでいたものが、現時点では約34%まで後退しました。
来週は18日に11月のRBA理事会（4日開催）の議事録が公表され、RBAの追加利下げに対するスタンスを再確認することになります。さらに、19日には7–9月期賃金指数（WPI）が発表されます。RBAはWPIについて、年内は前年比+3.4%で横ばい推移し、26年末には+3.0%へ低下すると予想しています。もし7–9月期WPIが4–6月期から上昇していた場合には、追加利下げ期待が一段と後退する可能性があります。一方で、仮に前期から低下していたとしても、労働市場の逼迫とインフレ率の高止まりが続く現状では、市場が追加利下げを織り込みにくい状況です。したがって、結果を受けて豪ドルが売られたとしても、その影響は限定的となりそうです。
【表1. 豪10月雇用統計結果】
豪ドル/円のテクニカル分析
豪ドル/円は13日に年初来高値を更新後、上げ幅を縮小しています。目先の上値目途は13日高値の101.83円前後となりそうです。その上の水準では昨年11月7日高値の102.40円前後が意識されそうです。一方下値は、日足一目均衡表の転換線が目先のサポートとなりそうです。この水準を下抜けた場合には、日足一目均衡表の基準線や雲が次のサポートして意識されそうです。
【豪ドル/円 日足・一目均衡表】
予想レンジ：AUD/JPY：99.00-103.00、NZD/JPY：86.00-89.00
11/17週のイベント:
11/18 (火) 09:30 豪 豪準備銀行（RBA）、金融政策会合議事要旨公表
11/19 (水) 06:45 NZ 7-9月期四半期卸売物価指数（PPI）
11/19 (水) 09:30 豪 7-9月期四半期賃金指数(WPI)
11/21 (金) 06:45 NZ 10月貿易収支
一言コメント：
同じ日の同じ時間に別々のグループのメンバーの壮行会が重なってしまいました…どうやって両方に顔出すか悩み中です。
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外為どっとコム総合研究所 情報企画部 為替アナリスト中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。
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