中東に位置するトルコの通貨リラを取り巻く環境を分析し、トルコリラの今後の値動きを予想した。
執筆：株式会社外為どっとコム総合研究所 神田卓也 X(Twitter)
インフレは緩やかに鈍化 拙速な利下げ再開にはリスクも
7月3日に発表されたトルコの6月消費者物価指数（CPI）は、前年比+35.05％となり、前月の+35.41％からわずかに鈍化した。CPI上昇率としては2021年11月以来の低水準となる。トルコ中銀は6月の金融政策決定会合で政策金利を46.00％に据え置いた。声明では、「持続的なディスインフレを通じて物価安定を達成するまで、引き締め的なスタンスを継続する」と強調。一方で、5月の基調的物価上昇率が減速し、先行指標からは6月もディスインフレ基調になることがうかがえるとの見解を示し、近い将来の利下げ再開にも道を閉ざさなかった。そうした中、6月CPIの鈍化を受け、市場では早ければ7月中にも利下げが再開されるとの観測が浮上している。遅くとも9月には利下げに踏み切るとの見方が多数を占める。
ただし、利下げの時期については慎重な判断が求められる。中銀は2025年末のインフレ率を+24％と予測しているが、現在のペースではこれを達成するのは困難とみられる。仮に拙速に利下げを再開すれば、中銀の信認低下や通貨リラの下落、インフレ再加速などのリスクが高まる可能性がある。次回の金融政策決定会合は7月24日に予定されており、中銀のスタンス変更の有無が注目される。
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神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年から外国為替市場に携わる為替アナリスト。証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社し、ドル/円スポット、資金（デポジット）、金利デリバティブなど国際金融商品の取引仲介業務を担当。2009年7月、外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・金融市場の調査・分析に従事。2011年12月より現職。
30年以上にわたる市場経験をもとに、個人FX投資家向けの相場解説・情報発信を行う。テレビ東京「Newsモーニングサテライト（モーサテ）」への出演をはじめ、NHK、日経CNBC、ストックボイスTV、ニッポン放送など、テレビ・ラジオ・新聞・WEBメディアへの出演・取材・コメント実績多数。
