中東に位置するトルコの通貨リラを取り巻く環境を分析し、トルコリラの今後の値動きを予想した。
執筆：株式会社外為どっとコム総合研究所 調査部長 神田卓也 X(Twitter)
実質為替レートは30％上昇 財務相の見解通りならリラ買いに妙味
トルコのシムシェキ財務相は今週4日、政府と中銀がより正統的な金融・財政政策に軸足を移したことを挙げ、「この政策が成果を上げている限り、実質為替レートの上昇が続くと見込めるだろう」と発言。実質為替レートはインフレ調整後の為替レートのことで、トルコリラは2024年1年間ドルに対して約15％下落したが、下落率は2024年12月時点のインフレ率である44.38％を大きく下回った。したがって、2024年のリラは「実質的」に対ドルで30％前後上昇したことになる。
なお、個人投資家がリラ/円のFX取引で受け払いするスワップポイントについても同様の捉え方が可能だろう。リラ/円は名目上2024年に約7.1％下落したが、政策金利の水準（2月6日時点45.00％）から考えて買い持ちにした場合に受け取るスワップポイントは年率換算でこれを大幅に上回ったはずだ。反対に、売り持ちにした場合はスワップポイントの支払いが名目上の下落率である7.1％を大きく超えた可能性がきわめて高い。シムシェキ財務相が述べたように、（政策金利をインフレ率より高い水準に維持することで）実質為替レートの上昇が続くとすれば、リラ/円の買いにも引き続き投資妙味があると言えそうだ。
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神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年から外国為替市場に携わる為替アナリスト。証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社し、ドル/円スポット、資金（デポジット）、金利デリバティブなど国際金融商品の取引仲介業務を担当。2009年7月、外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・金融市場の調査・分析に従事。2011年12月より現職。
30年以上にわたる市場経験をもとに、個人FX投資家向けの相場解説・情報発信を行う。テレビ東京「Newsモーニングサテライト（モーサテ）」への出演をはじめ、NHK、日経CNBC、ストックボイスTV、ニッポン放送など、テレビ・ラジオ・新聞・WEBメディアへの出演・取材・コメント実績多数。
