総括
FX「さあ歴史的な選挙戦が盛り上がってくる」南アランド見通し
「通貨7位、株価19位」
「予想レンジ 南アランド円7.8-8.3」
(ポイント)
*さあ選挙戦が盛り上がってくる
*年間では7位と健闘
*先週末は日足、週足、月足、年足が陽線
*IMFが成長見通しを0.1%引き下げ
*3月消費者物価は低下も、利下げは秋か
*2月小売売上は減少
*今週は中銀金融政策レビューなどの発表あり
*問題山積の中のランドの強さあり
*日本企業、海外企業も問題山積でも撤退せず
*鉱産物価格依然堅調
*失業率は高水準
*アゴア法適用継続で南アの対米輸出への恩恵続く
*インフレ目標引き下げの議論が始まる
*外貨準備の財政活用を可決
*23年4Q・GDP テクニカルリセッションをかろうじて回避
*5月29日に大統領選挙と総選挙
*中国と南アの関係は強化されている
*グレイリストには2025年まで残る
*人口は増加、白人は減少
(内外要因で一時反落も週末は戻して陽線。週・月・年足は陽線)
年初来の高値8.239をつけた後下落した。一時7.93をつけたが先週末の終値は8.08まで戻し日足は下ヒゲの長い陽線となった。週足、月足、年足も陽線。
外部要因として米利下げ観測後退、中東緊張などの通貨の売り材料、国内要因では大統領選挙前の熾烈な駆け引き、電力不足、水不足、物流混乱などがあった。
南アランドは年初来、年間では7位と健闘している。株価は利下げ観測が後退し弱く年初来4.59%安。年初は10%割れだった10年国債利回りは11.05%に上昇している。
(IMFが成長見通しを0.1%引き下げ)
IMFは4月16日に2024年の南アの成長見通しを1月の1.0%から0.9%へ下方修正した。インフレが高止まりし高金利で成長が抑えられるとした。また電力、水道、物流を巡る複数の危機に苦しんでいることも考慮した。
(3月消費者物価は低下も、利下げは秋か)
3月消費者物価はは前年同月比5.3%上昇し、2月の5.6%から減速した。
予想の5.4%をやや下回ったが、南ア中銀が利下げを開始する可能性は低いとみられている。
南ア中銀はインフレが目標の中間値である4.5%に達するのは2025年末近くになると予想している。
インフレ率は引き続き低下する見込みだが、利下げが始まるのは選挙のかなり後とされている。中銀は9月から利下げを開始し、年末までに0.5%引き下げると予想した。
また中銀は現在3-6%のインフレターゲットを3-5%、さらに2-4%へ引き下げる議論を始めようとしている。インフレ抑制を確固たるものとしたいようだ。タカ派のクガニャゴ総裁は3期目を続投することとなった。24年11月から5年である。大統領府は「クガニャゴ総裁の再任は、中銀の継続性と安定性を確保する」と声明で述べた。
(2月小売売上は減少)
2月小売売上は前年比で前月の2%減に続き、2月には前年比0.8%減少した。繊維、衣料品、履物、皮革製品の売上高の大幅な減少があった。一方、家庭用家具、電化製品、設備の増加が見られた。
(今週は中銀金融政策レビューなど)
2月景気先行指標、中銀金融政策レビュー、3月卸売物価の発表がある
テクニカル分析(ランド/円)
ボリバン2σ下限から反落、中位まで戻す
日足、ボリバン3σ上限へ上昇後、一時ボリバン2σ下限まで下落。3月11日-4月19日の上昇ラインがサポート。4月18日-19日の下降ラインが上値抵抗。5日線下向き、20日線上向き。
週足、一時ボリバン3σ上限へ、2σ上限まで反落。3月18日週-15週の上昇ラインがサポート。4月8日週-15日週の下降ラインが上値抵抗。5週線上向き、20週線下向き。
月足、1月-3月の上昇ラインがサポート。23年11月-24年3月の下降ラインを上抜く。5か月線上向き、20か月線横ばい。
年足、2023年は円とデッドヒートを繰り返しほぼ同位の10位。21年-23年の上昇ラインがサポート。08年-22年の下降ラインを上抜く。
喜望峰
さあ、選挙まで、あと6週間、ANCは過半数を割るか
世論調査では、与党アフリカ民族会議(ANC)が2024年5月の投票で過半数を失うことが一貫して示されているが、市場は次に何が起こるか不安を感じている。
インベステックの分析は以下の通り。
4月の社会調査財団の調査では、連立政権では、第一候補がANC/DA連合を支持しており、
ANC/EFFが2位、ANC/MK党が3位となっている。
過去2年間のほとんどのSRF世論調査ではANCは約50%を達成してたが、最新のSRF世論調査では現在40%をわずかに下回っている。DAとEFFへの支持は、過去36か月の世論調査の数字とほぼ一致している。DAとEFFは、それぞれ25%と11%を獲得すると予想されている。
南アがANCとDA(白人主導)の間でよりバランスの取れた連立政権を築くことになった場合、南アは「良いニュース」を得る可能性があるという。
しかし、ANCとEFFが連携したり、さらにはズマ党首率いるMK党が加わったりして事態が極端な事態に陥った場合、投資や経済心理が悪化する可能性がある。
EFFの急進的な国有化政策は投資家に否定的に受け止められており、ランド安となり債券市場にリスクプレミアムを与えている。どのような連合が誕生しても、チームアップの安定性と寿命には疑問が残るだろうと述べた。
5月末の選挙の結果は政党や連立政権にとって不透明であり、投資家の不確実性が高まっている。
本レポートは、投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的として提供するものではありません。投資方針や時期選択等の最終決定はご自身で判断されますようお願いいたしま す。また、本レポートに記載された意見や予測等は、今後予告なしに変更されることがございます。 なお、本レポートにより利用者の皆様に生じたいかなる損害についても、FX湘南投資グループグならびに株式会社外為どっとコムは一切の責任を負いかねますことをご了承願います。