平素より野村雅道氏の「南アランド見通し」をご利用いただき、誠にありがとうございます。 誠に勝手ながら、2025年10月27日をもちまして本レポートの配信を終了させていただくこととなりました。これまで長らくご愛読・ご利用いただき、心より御礼申し上げます。
総括
FX「通貨、株ともに強い。中国との関係を深化」南アランド見通し
「通貨4位、株価3位」
「予想レンジ 南アランド円8.4-8.9」
（ポイント）
＊ランドは4位、株価は3位と好調
＊今週は消費者物価
＊IMFは成長見通しをわずかに上方修正したが、回復は脆弱だと警告
＊一方、ムーディーズは南アの成長見通しが安定していると評価
＊停電から回復、エスコム社業績回復
＊南ア、グレーリストから除外か
＊AGOAはどうなる
＊米国を避けてEUへ中国へ
＊中国はアフリカ諸国からの輸入に対しては「ゼロ」関税
＊中国・アフリカが軍事医療協力の実践をさらに深化
＊南ア、中国自動車メーカーと現地生産推進で協議
（ランドは4位、株価は3位と好調）
年初来では対円で4.92％高、依然、金、銀価格の急騰が支えている。全株価指数は年初来31.85％高と強い。10年国債利回りは9.03％。
（今週は消費者物価）
今週は9月消費者物価の発表。予想は前年比で3.5％上昇、8月は3.3％上昇。
コア予想は3.2％上昇、8月は3.1％上昇。
（IMFは成長見通しをわずかに上方修正したが、回復は脆弱だと警告）
IMFは、南アの25年経済成長見通しを7月より0.1％上方修正し、1.1％とした。世界的および国内的な制約が生産に重くのしかかる中、回復は緩やかで不均一になることを示唆している。
エスコムの改革と再生可能エネルギーの新たな容量追加により電力供給の安定性は改善したが、エネルギーと物流のボトルネックにより生産性と投資が抑制され続けているとIMFは指摘した。
鉄道や港湾の運行が頻繁に中断されたことで、鉱業や製造業などの主要な輸出部門の競争力が制限されている。
（IMFのインフレ、債務見通し）
インフレは、2024年の不安定な時期の後、世界的な燃料および食料価格の低下とランドの安定に支えられ、2025年には3.4％、2026年には3.7％に落ち着くと予想。
しかし、IMFは、金利コストの上昇と歳入徴収の弱さが財政の持続可能性を脅かすなど、公的債務の動向は依然として懸念されると警告した。
政府の債務対GDP比は2026年までに75％を超えると予想されており、社会支出とインフラ投資の需要が高まる中で財政余地は依然として限られている
（ムーディーズ＝南アの成長見通しが安定している）
ムーディーズは、南アの経済成長軌道に前向きな傾向が現れていると述べ、改革が進展を見せ始め、財政規律が維持されていることから、安定した見通しを維持している。
国民統一政府（GNU）内部での摩擦は続くだろうが、今年初めの国家予算承認に見られるように、連立政権のパートナーらが主要法案で妥協点を見出すとムーディーズは予想していると付け加えた。
一方、南アの信用格付け「Ba2」を安定的な見通しで再確認し、同国の経済回復は依然として緩やかだが、改革の進展に支えられていると述べた。
「格付けが上がる要因について、我々の見方では、南アが経済活動に対する構造的制約の緩和で大きな進歩を遂げているとみられる場合、格付けに上方圧力がかかるだろう」と述べた。
テクニカル分析（ランド/円）
先週末は長い下ヒゲ
日足、10月9日のボリバン3σ上位の上ヒゲの長い極線から急落。ただ先週末は長い下ヒゲを残した。10月3日-17日の上昇ラインがサポート。10月16日-17日の下降ラインが上値抵抗。5日線下向き、20日線上向き。
週足、10月6日週はボリバン3σ上限越えまで急騰も長い上ヒゲを残し先週の陰線に繋がった。9月29日週-10月13日週の上昇ラインがサポート。10月6日週-13日週の下降ラインが上値抵抗。5週線、20線上向き。
月足、5か月連続陽線。今月もここまで陽線だが上ヒゲが長くなっている。8月-9月の上昇ラインがサポート。24年7月-25年10月の下降ラインが上値抵抗。5か月線、20か月線上向き。
年足、24年は陽線。25年は円と併走していたが抜け出す。23年-24年の上昇ラインがサポート。08年-24年の下降ラインが上値抵抗。
喜望峰
中国・アフリカが軍事医療協力の実践をさらに深化
中国国防部は、第5回中国・アフリカ平和安全保障フォーラムを10月27日から11月1日まで北京で開催すると発表した。フォーラムには、20カ国以上のアフリカ諸国から軍事医療分野のリーダーや医療専門家が参加する。「共創、共建設、共有：中国・アフリカ軍事医療協力の質の高い発展の促進」をテーマとする本会議では、医療サービスの理論と管理におけるイノベーション、軍事薬学と軍事医学、多様な非戦争軍事作戦への医療支援といったテーマに焦点を当てる。中国・アフリカ軍事医療協力の実践をさらに深化させ、医療・保健分野の課題への共同対応を強化し、新時代における全天候型で共通の運命を持つ中国・アフリカ共同体の構築に貢献する。
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