リスク回避の米ドル高、欧州通貨を抑制

ユーロ/円、ポンド/円は地政学リスクが重石に

ユーロ/円、ポンド/円は上値の重い展開。地政学的リスク、トランプ次期政権を巡る思惑、主要国の金融政策の見通し、感謝祭休暇を控えたポジション調整などが複雑に絡み、明確な方向性は見極めづらく、ユーロ/円は161.193円から164.757円、ポンド/円は193.548円から197.786円と限られたレンジで振幅しました。ただ、東欧の地政学リスクが意識され、後半はさえない展開となる場面が多く見られました。

（各レート水準は執筆時点のもの）

FX実践解説、勝ったら笑顔「これがFX」（2024年11月21日)

※相場動向については、外為どっとコム総研のTEAMハロンズが配信している番組でも解説しています。

ユーロ、戻り鈍そう

ウクライナ戦争、ECBの利下げ観測、トランプ次期米大統領による関税強化策など、ユーロに対して下目線の材料は変わっていません。本格的にユーロを買っていく状況にはないように感じます。ただ、20日公表された妥結賃金は7-9月期に前年比で5.42％と、4-6月期の3.54％から伸びが加速するなど、労働市場が依然としてタイトであることが明らかとなっています。このことは、ECBの利下げトレンドに直ちに影響を及ぼすことはないと考えますが、少なくとも12月理事会での0.5％利下げ期待を後退させる要因にはなるでしょう。利下げスピードの減速観測は、ユーロの下落スピードを緩める可能性はあるものの、ネガティブ材料が多い中で、ユーロは上値の重い展開が続きそうです。

また、英国で発表されたインフレ指標は段階的な利下げへのアプローチを正当化する結果でした。特に、サービス分野でのインフレの粘着性が強いことが改めて示されており、12月会合での利下げ見送り観測を後押ししています。もっとも、米ドルの強さが一歩抜きん出ているため、ポンドに下押し圧力が掛かりやすくなっており、ポンド/円も調整的な動きが続きやすいのではないかと、考えています。

ポンド、一目雲の支持力確認へ（テクニカル分析）

ユーロ/円は21日移動平均線が低下に転じたほか、日足一目基準線も上値を切り下げており、下目線が徐々に強まっているように見受けられます。日足一目・雲に支えられて下げ渋っている様子もうかがえますが、雲の下限が位置する159.50円を割り込めば、158.00円付近まで目線が下がるのではないかと、考えています。

また、ポンド/円も多くの短期トレンドラインが頭打ちとなっており、目先は日足一目・雲のサポート力を確かめられるかがポイントになりそうで、雲にぶつかるレベルまでの調整は想定しておきたいです。サポート力が感じられれば、197円付近までの戻りを期待しますが、雲の中に突入すれば190.00円レベルまでの調整もあり得るのではないかと、考えています。