日経平均株価は大幅反落。マドを開ける大幅安からのスタートとなり、下値模索の展開が続いた。一時は1000円近く下げる場面があり、3/18の急反発で形成した下のマドを埋め戻してやや下げ幅を縮小して終えた。
RSI（9日）は前日31.1％→28.2％（4/5）に低下。ほぼ横ばいの範ちゅうであり、ボトムアウトが意識される。前日の反発がダマシに終わり、下振れる展開となった。一方、終値ベースでは3/13安値38695円を下回っておらず、年初からの上昇基調は保っているといえよう。ただ、日柄調整が長くなることは避けられず、当面は良くて保ち合いに入る想定が必要である。そのためには、3月安値を割り込まないことや、上昇基調にある50日移動平均線（38585円 4/5）上から再度4万円超えに突っかける動きなどが必要となる。
終値ベースでみた上値メドは、25日移動平均線（39789円 同）、心理的節目の40000円、3/22高値40888円、心理的節目の41000円などが考えられる。
終値ベースでみた下値メドは、3/13安値38695円、50日移動平均線、心理的節目の38000円、75日移動平均線（37134円 同）などがある。
・提供 DZHフィナンシャルリサーチ
