FX分析「トルコ中銀の利下げ観測で、リラは上？下？/前代未聞の裁判続く」トルコリラ見通し 2025/12/2 #外為ドキッ

トルコリラ、専門用語なしでスッキリ解説！

専門用語が多くて分かりにくい金融レポートを、初心者の方でも安心して読めるように、やさしい言葉で解説しました。元のレポートの重要なポイントはそのままに、スッキリと読みやすくまとめています。

ひと目でわかる！今のトルコリラの状況

一言でいうと...

「トルコの政治が少し不安定で、それが通貨リラの価値に影響を与えています。でも、国も通貨が急に下がりすぎないように対策しています。」

ポイント解説

トルコのイスタンブール市長であるイマムオモール氏に関する裁判や捜査が引き続き行われています。これに対して、各地で抗議デモが続いており、政治的な緊張が高まっています。

投資家は、国の政治が不安定だとその国の通貨を持ちたがらないため、トルコリラ（以下、リラ）が売られやすくなることがあります。

今後のリラの価格に影響しそうな注目点は、次の3つです。

裁判の行方：イマモール市長の裁判がどう進むか。
抗議デモの規模：デモがさらに大きくなったり、長引いたりするか。
欧米の反応：アメリカやヨーロッパが、トルコの国内情勢を見てトルコに厳しい態度をとるかどうか。

最新トピック：12月の金利はどうなる？

ブルームバーグの調査によると、専門家の多くは「12月に政策金利が1％下がる」と予想しています。トルコの景気が少し落ち着き、物価上昇もひとまず緩やかになっているため、「無理のないペースで金利を下げていくだろう」という見方が多いようです。

今、トルコリラはいくら？

ドルとトルコリラの関係 (USD/TRY)：1ドルが約42.4リラ
ドルと円の関係 (USD/JPY)：1ドルが約156円
トルコリラと円の関係 (TRY/JPY)：上記から計算すると、1リラは約3.7円になります。

リラ円の価格は、短期的には円の動きにも影響されますが、基本的には「ドルに対してリラが強いか、弱いか」が最も重要です。

トルコの政治と世界の目

3月以降、トルコ国内では抗議活動が続いており、政府はこれに厳しい姿勢で臨んでいます。ヨーロッパ諸国などからは、「トルコの民主主義が後退しているのではないか」と心配する声も上がっています。もし欧米がトルコに対して経済的な制裁（ペナルティ）などを検討し始めると、投資家はさらに慎重になり、リラの価格が不安定になる可能性があります。

金利の動き（金融政策）

ブルームバーグのエコノミスト調査では、12月の会合で政策金利を1％引き下げるという見方が優勢です。

背景：景気の勢いが少し弱まり、物価上昇のペースも鈍化してきたためです。
これまでの動き：トルコの中央銀行は、6月には金利を据え置きましたが、7月と9月、10月には合計で650bp（6.5％ポイント）の利下げを行いました。
今後のシナリオ予想：
1. 1％の利下げ（予想通り）：市場はすでに織り込んでいるため、トルコリラに大きな値動きはないかもしれません。
2. 金利据え置き：「物価上昇をしっかり抑えるぞ」というメッセージと受け取られ、一時的にリラが買われる（価格が上がる）可能性があります。
3. 1.5%以上の大幅な利下げ：金利が下がると通貨の魅力が減るため、リラが売られやすくなる（リラ安になる）可能性があります。

物価と経済データ

10月の物価上昇率 (CPI)：前の年の同じ月と比べて32.87%の上昇でした。前月（+33.29%）より、少しだけ落ち着いています。
10月の失業率：8.5%でした。
注意点：公共料金の値上げや賃金アップなどがあると、再び物価が上昇する可能性もあります。物価の落ち着きが今後も続くかどうかが重要です。

市場の雰囲気

政治的な緊張が高まった場面では、リラが売られるだけでなく、トルコの株や国債も売られました。市場では、リラの価格が大きく下がりそうになると、トルコの中央銀行が自国の外貨（ドルなど）を売ってリラを買い、相場を支えているとの見方が広がっています。

このため、「政治が不安定になる」→「リラの価格が下がる」→「政府が外貨を使ってリラを買い支える」→「国の外貨準備（貯金）が減るかもしれない」という流れが意識されています。

11月21日時点でのトルコの外貨準備高は1,806億ドルと発表されていますが、その中身（すぐに返さなければいけないお金が含まれていないかなど）が注目されています。

今後の見通し（３つのシナリオ）

基本シナリオ（最も可能性が高い）
裁判は長引き、抗議活動も時々起こる状態が続くと考えられます。中央銀行は、物価の安定とリラ相場の安定を両立させながら、ゆっくりと利下げを進めるでしょう。政治の緊張でリラが短期的に売られることはあっても、国の外貨準備などが急落のブレーキ役となる可能性があります。

下振れシナリオ（悪い方向）
抗議活動が再び激しくなり、欧米がトルコへの批判を強めて制裁などの具体的な動きに出る場合です。こうなると、海外からトルコへのお金が入りにくくなり、リラはさらに不安定になる恐れがあります。その場合、中央銀行はリラの安定を優先し、利下げを一時停止するかもしれません。

上振れシナリオ（良い方向）
国内の政治や司法が落ち着きを取り戻し、物価も安定してくる場合です。ドルに対するリラの価値が安定すれば、リラ円の価格も下がりにくくなるでしょう。ただし、投資家の信頼が完全に戻るには時間がかかるため、楽観的になりすぎるのは禁物です。

今後の重要イベント

12月3日（水）：11月の消費者物価指数（CPI）発表
12月11日（木）：トルコ中央銀行　金融政策決定会合

テクニカル分析 - TRY/JPY日足チャートの詳細解説（2025年12月2日時点）

今の状況を一言で
「上昇が一休みして、これから『もう一度上がる』か『少し下がる』かの分かれ道」

9月から続いていた上昇トレンドは、11月後半に3.704円で一服しました。

価格の「壁」をチェック

上値の壁（レジスタンス）：
- 3.704円：最近つけた高値。ここを明確に超えると、再び上昇に勢いがつく可能性があります。
- 3.720円：3.704円を超えた後の次の目標になりやすい価格です。
下値の壁（サポート）：
- 3.640円：ここを割り込むと、調整（下落）が広がる可能性があり、注意が必要です。
- 3.620円〜3.600円：次の下値の目安となるゾーンです。

売買戦略のヒント

押し目買い：価格が少し下がったところ（例：3.660円前後）で、下げ止まったのを確認して買ってみる戦略。もし3.640円を割ったら損切りを検討。
ブレイクアウト買い：上値の壁である3.704円を明確に超えたら、上昇の勢いに乗って買ってみる戦略。
戻り売り：下値の壁である3.640円を割れた後、価格が少し戻したところ（例：3.660円前後）で売ってみる戦略。

トルコリラと金価格の関係

トルコリラの継続的な下落とトルコ国内での高インフレは、国内の金（ゴールド）需要を大幅に増加させ、これが結果的に世界的な金価格の上昇に間接的に寄与していると言える。

インフレヘッジとしての金需要: トルコ国内では、長期にわたるトルコリラの価値下落と深刻なインフレを受け、人々が実物資産である金をインフレヘッジ（物価上昇による資産の目減りを防ぐための投資）として購入している。
トルコ中央銀行による金の買い増し: 民間だけでなく、トルコ中央銀行も外貨準備を安定させるために金を積極的に買い増しており、世界でも有数の金の買い手となっている。
国際的な金需要への影響: トルコ国内の旺盛な金需要は、世界の金市場に影響を与えるほどの規模に達している。例えば、2023年第2四半期には、トルコの投資需要が世界の金地金・金貨需要の17%を占め、他国の需要減速を相殺する役割を果たした。