執筆：外為どっとコム総合研究所 中村 勉
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今週の振り返り
今週の豪ドル/円は94.90円前後で、ニュージーランド（NZ）ドル/円は85.61円前後で週初を迎えました。24日早朝に発表されたNZ10-12月期小売売上高は、市場予想（前期比+0.5%）を上回る+0.9%となり、NZドルは買いで反応。豪ドルもNZドルの上昇につられる形となりましたが、両通貨共に買いの勢いは長続きしませんでした。米国の景気減速懸念やトランプ米政権の関税政策への不透明感などが資源国通貨である豪ドルとNZドルの売り材料となりました。同じ資源国通貨であるカナダドルが米国の関税発動を控えて売られていたことも少なからず影響したと考えられます。豪ドル/円はじりじりと上値を切り下げると27日にはトランプ氏の関税発言を受けてリスクオフの動きがさらに強まり、一時92.72円前後まで下落、NZドル/円も同様に27日には83.66円前後まで下落しました（執筆時）。
堅調な豪小売が崩れれば…
豪準備銀行（RBA）のハウザー副総裁は27日に、「追加利下げを実施する前に、インフレに関するポジティブな材料をさらに確認する必要がある」との認識を示しました。26日に発表された豪1月消費者物価指数は前年比+2.5%と前月から横ばいでしたが、コアCPIにあたるCPIトリム平均は+2.8%と前月（+2.7%）から加速していました。RBAは2月19日の理事会で2020年11月以来4年3カ月ぶりの利下げを実施し、CPIは総合、コアともにRBAの目標範囲（2～3%）内にとどまっています。ただ、ハウザー副総裁の発言内容を額面通りに受け止めれば、現時点ではRBAの次回会合（4月1日）の追加利下げの実現度合いは低そうです。
来週は4日（火）に豪1月小売売上高、5日（水）に豪10-12月期国内総生産（GDP）が発表されます。豪州の小売売上高は11月にブラックフライデーセールの影響から大きく売上高を伸ばした反動で、12月は前月からやや低下（前月比-0.1%）していました。豪州の労働市場は引き続き堅調な結果を示していますが、賃金上昇率は2期連続で前期から低下しています。それでも、インフレ率よりも高い伸び率であることから、家計消費が急減速していることは想像し難いです。豪1月小売売上高の現時点での市場予想は前月比+0.3%です。予想に反して前月から低下していた場合、RBAの追加利下げを促す形で豪金利が低下し豪ドルは売りで反応することが考えられます。
豪ドル/円のテクニカル分析
豪ドル/円の目先の上値目途は、日足一目均衡表の転換線や基準線となりそうです。
一方、下値は93円前後が2022年以降レジスタンスやサポートとして働くことが多かったため、この水準をしっかりと下抜けてしまった場合には、今後レジスタンスとして意識されそうです。その場合の下値目途は2023年7月28日安値の91.80円前後や2024年8月5日安値の90.08円前後となりそうです。
【豪ドル/円 日足・一目均衡表】
予想レンジ：AUD/JPY：91.00-95.00、NZD/JPY：82.00-86.00
3/3 週のイベント:
03/03 (月) 10:45 中国 2月財新製造業購買担当者景気指数（PMI）
03/04 (火) 06:45 NZ 1月住宅建設許可件数
03/04 (火) 09:30 豪 10-12月期経常収支
03/04 (火) 09:30 豪 1月小売売上高
03/04 (火) 09:30 豪 豪準備銀行（RBA）、金融政策会合議事要旨公表
03/05 (水) 09:30 豪 10-12月期四半期国内総生産（GDP）
03/05 (水) 10:45 中国 2月財新サービス部門購買担当者景気指数（PMI）
03/06 (木) 09:30 豪 1月住宅建設許可件数
一言コメント：
先週末の3連休は息子の野球の練習の付き添いで、朝8時からグランドに行きました。気温が低く風も冷たかったため体力を消耗し、夜も息子と一緒に21時頃には就寝。気分転換にはなりますが、体はいっそう疲れています。今週末は暖かくなる予報なので少し楽かもしれません。
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外為どっとコム総合研究所 調査部 研究員中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。
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