「買ったら下がる」「損切りすると戻る」は、なぜこんなにイライラするのか
ドル円チャートを見て「ここだ！」と買ったら、直後にレートが下がる。
耐えきれずに損切りすると、今度はすぐに戻り始める。
別のトレードで、「これ以上は伸びないだろう」と利益を確定した途端、さらに勢いよく上がっていく……。
こうした悔しい思いは、FXの「あるある」として多くのトレーダーが経験していると思います。
思惑通りに行かないトレードが重なると、「自分のトレードが誰かに見られているのでは」「マーケットが個人投資家を振り落としにきている」と疑心暗鬼になるのも無理はありません。
思わず「また相場にやられた」と画面に向かってつぶやいた方も多いはずです。
その感覚は、決して大げさなものではありません。自分の売買と値動きが、まるで示し合わせたようにかみ合わない。それが何度も続けば、偶然とは思えなくなるのも自然なことです。人間はもともと、出来事の「背後」を探そうとします。思いどおりにならない相場に「相手の意図」を感じるのも、その延長にある感覚といえそうです。
では、その感覚はどこまで正しく、どこからトレード判断を狂わせるのでしょうか。
チャートの向こう側にいる「見えない参加者」たち
まず押さえておきたいのは、相場に意図を感じること自体は、的外れではないという点です。
市場には、さまざまな目的を持った参加者がいます。含み益を利益として確定したい人。下がったところで買おうと待っている人。損失が膨らむ前に損切りする人。顧客から受けた注文を処理する金融機関。あらかじめ設定した条件に従って自動で売買するアルゴリズム。それぞれに目的があり、事情があります。
レートは、こうした参加者の売買が重なった結果として動きます。だからこそ、「この水準では利益確定の売りが出やすそうだ」「ここを割り込むと損切りが増えそうだ」と考えることは、相場分析の基本的な考え方のひとつになります。
「大口に狙われている」という錯覚がノイズになる
個々の相場参加者には、それぞれの意図があります。しかし、それを全部足し合わせても、特定の個人をめがけて「苦しめよう」「こいつが買ったから落としてやろう」と考える一つの主体にはなりません。利益を確定したい人は自分の利益のために売り、損切りする人は自分の損失を抑えるために売ります。その売りがたまたま重なった時間に、自分が買っていた。そこにあるのは、別々の事情を持つ人たちの行動の重なりであって、こちらを見つめる誰かの視線ではありません。
もちろん、特定の水準に注文が集中することはありますし、為替介入のように、当局がはっきりした目的を持って相場を動かそうとする場面もあります。そうした動きまで否定する必要はないですが、そうした場面でも目的は相場全体の水準を見てのものであり、特定の個人の売買に向けられたものではありません。どこかで聞いた「大口が個人を狙った」という発想で整理してしまうと、値動きから読み取れたはずのせっかくの情報が見えにくくなります。
参加者の意図を読むことと、相場の意図を読むことは違います。
前者は分析になり得ますが、後者は相場を「自分に敵意を持つ相手」に変えてしまいます。相手が自分を狙っていると思えば、考えることは「どう裏をかくか」「どう逃げるか」に偏りがちです。そうなると、値動きの理由を考える事に集中できなくなってしまいます。
あなたの「絶好の買い場」は、誰かの「利益確定ポイント」
「なぜ私が買うと下がるのか」という問いは、自分の売買タイミングを振り返るきっかけにもなります。考えが行き詰まるのは、その答えを「相場が私を狙っているから」にしてしまったときです。
たとえば、ドル円が勢いよく上がっているのを見て、買いたくなった場面を考えてみます。
そのとき、同じ値動きを見て同じように考えた人は、既に買っているかもしれません。また、もっと前から買っていた人にとっては、この上昇は利益を確定する好機になっている可能性があります。新たに買う人が一巡したところで利益確定の売りが出始めれば、価格は押し戻される可能性があります。
こう考えると、相場の見方が少し変わります。
「あなたが買ったから下がった」のではない。
「あなたが買いたくなった場所は、ほかの人も買いたくなりやすい、利益確定したくなる場所だった」のかもしれません。
また「損切りすると戻る」も、同じように考えられます。直近の安値の少し下など、損切りの注文が集まりやすい水準では、そこを割り込んだときに売りがまとめて出る可能性があります。自分の損切りも、その中の一つです。売りたい人が売り終えてしまえば、価格を押し下げる力は弱まり、反発に転じることもあります。損切りした直後に戻ったのは、自分が売りたくなった水準で、ほかの多くの人も売っていたからかもしれません。そして、利益を確定した直後にさらに上がる場合も、自分にとっての「売り時」が、まだ持っていない人には「買いの入り口」に見えていた可能性があります。
ただし、ここから逆の売買をすればよいとは限りません。買いが集まった場所から上昇が続くことも、損切りの売りが続いて下落が深まることも珍しくありません。皆が同じ方向に動きたくなる場所を見つけても、それだけで次の値動きを予測したことにはならないのです。
「では、結局どう判断すればいいのか……」
そう感じた方もいるかもしれません。次は、その先を考えます。
「皆が買いたくなる場所」を、トレード戦略に変える
「皆が買いたくなる場所」を知っただけでは、売買の答えは出ません。そこから一歩進めて、なぜそこで買いたくなるのか、立場の違う人には何が起きているのかを考えてみます。
たとえば、価格が直近の高値を上抜けた場面です。
同じ値動きでも、立場によって受け止め方は異なります。
・まだ持っていない人：「乗り遅れたくない」と新規の買いに動く
・以前から買っている人：「このあたりで利益を確定しておきたい」と売りに動く
・高値掴みで含み損を抱えていた人：「ようやく損失なしで逃げられる（やれやれ売り）」と売りに動く
図：同じ上昇でも、立場によって動き方は変わる
この図は例であり、実際の注文や参加者の内心を確かめた事実ではありません。あくまで、値動きの背後にある行動を考えるための仮説です。それでも、一つの値動きの中に異なる事情を持つ人たちが同時にいると想像するだけで、チャートの見え方は変わってきます。
さて、「誰が買い、誰が売るのか」を考えたら次に想像したいのは、「この上昇が続くには何が必要か」「どんな動きが出たら、自分の見立てを変えるか」です。
高値を超えたあとも押し戻されずに推移するのか、すぐに元の水準へ戻ってしまうのか。そうした点を確かめる視点を持つと、「上がったからすぐ買う」という判断から、「この条件を確かめてから判断する」「この条件なら今回は見送る」という判断へと、移っていきます。どの条件を重視するかは戦略によって異なるため、ここでは決まった売買ルールは示しません。
しつこいのですが、参加者の心理を想像すれば、値動きを当てられるわけではありません。仮説は外れることもあります。外れたあとで、もっともらしい理由を付けて納得するだけでは、次のトレード判断にはつながりにくいでしょう。「どんな動きが出たら、この見立ては成り立たなくなるのか」まで、あらかじめ考えておく。そのうえで、観察した値動きと自分の仮説を照らし合わせ、考えを修正していく。トレードの記録は、その確認を助けてくれる道具のひとつになります。
「相場へのいら立ち」を「客観的な分析力」に変えるために
ここまで見てきたように、相場には無数の人の意図があります。けれども、相場そのものがあなたを狙っているわけではありません。
「買ったら下がった」と感じたときは、見方を少しだけ変えてみてください。「自分が買いたくなったとき、ほかの人は何をしたくなるのか」などです。
同じ上昇を見ても、これから買いたい人もいれば、すでに持っていて売りたい人もいます。その人はなぜそこで動くのか。また上昇が続くには何が必要なのか。そこまで考えると、値動きは自分への嫌がらせではなく、異なる事情を持つ人たちの行動の重なりとして見えてきます。
すぐに答えが出ないこともあるでしょう。しかし、考えたことと実際の値動きを照らし合わせるうちに、「この場面では何を確かめたいか」「どんなときは見送りたいか」が、少しずつ具体的になっていきます。それが、自分のトレードルールを育てる材料になります。
「他の参加者が何を考えているか」を知る第一歩として、ほかの個人投資家が相場をどう見ているかをまとめた外為どっとコム総研の「外為短観」も参考にしてみてください。今後１カ月間の米ドル/円などの見通しが集計されています。外為どっとコムで取引する投資家の指値情報が分かる「外為注文情報」も役に立つと思います。
次にチャートや相場解説を見るときは、ただ「上がるか下がるか」だけでなく、「誰が、なぜ、そこで動くのか」という視点を持って読んでください。同じチャートや記事からでも、得られる情報が少し変わって見えてくるはずです。
