トルコリラの焦点「一部に1％利下げの予想も据え置きの見通し...焦点はインフレに対する中銀の姿勢」FX予想　2026/9/10

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トルコリラの焦点

中東に位置するトルコの通貨リラを取り巻く環境を分析し、トルコリラの今後の値動きを予想した。

執筆：株式会社外為どっとコム総合研究所　シニア為替アナリスト　神田卓也 X(Twitter)

利下げ再開は先送りせざるを得ない情勢　

　トルコ中銀は、本日10日の日本時間20時に政策金利を発表する。37.00％に据え置きの予想が大宗を占めるが、ごく一部には100bp（1.00％ポイント）程度の利下げを見込む向きもある。5会合ぶりに利下げを再開するとの予想の根拠は、おそらくだが、中銀が8月に1週間物レポ入札を再開し、中東情勢の悪化による危機対応モードを終了させたことや、小幅とはいえ3カ月連続でインフレ率の伸びが鈍化したことなどにあるのだろう。ただ、足元で北海ブレント原油先物が1バレル＝100ドルを超えるなど、エネルギー価格が上昇しているだけに、中銀としてインフレ警戒姿勢を緩めるわけにはいかないだろう。ましてや、中銀の年末までのインフレ見通しは28％で、目標値は24％とさらに低い水準だ。これに対し、最新のインフレ率は31.51％であり、拙速に利下げを再開すれば中銀に対する市場の信認が再び揺らぐおそれもある。これらを踏まえ、中銀は今回も政策金利を据え置く可能性が高いと見るが、声明で「インフレの上振れリスクに対して非常に注意を払ったままであることを改めて表明する」と強調した前回（7月会合）のスタンスを維持するか注目したい。