執筆日時：2026年8月5日12時00分
予想期間：2026年8月5日〜8月12日
メキシコペソ/円は9.40円台から一時8.96円まで急落し、そこから9.13円付近へ戻す荒い値動きとなりました。この下げの解釈は、市場でも割れています。円買い介入という「円側の事情」による一時的な歪みとみるか、高金利通貨のキャリー巻き戻しが始まった合図とみるか——。ベースシナリオは、メキシコ側のファンダメンタルズはむしろ好転しており、戻りを試す展開です。判断軸は2つ。100日移動平均線が位置する9.17円に日足終値で定着できるか、そして8月7日の米雇用統計がドル/円とドル/メキシコペソをどう動かすか、です。以下の材料のうち、ご自身がどれを最も重く見るかを考えながら読み進めてみてください。
メキシコペソ/円の今後1週間の予想レンジ：8.95～9.25円
メキシコペソ/円今週の振り返り：下げの主役は「円」だった
7月30日に日本が先行して円買い介入に踏み切り、31日には米国も加わって日米協調介入となりました。円買い方向での日米協調は1998年以来28年ぶりで、ドル/円は164円近辺から157円台へ急落しています。この円全面高がクロス円全体を巻き込み、メキシコペソ/円も新興国通貨のポジション巻き戻しを伴って8.96円まで下押ししました。
つまり、下落の起点はメキシコ側の悪材料ではありません。メキシコペソは対ドルではむしろ底堅く推移しており、主因は円の急騰にありました。当局が動いた記憶が残るあいだは円を売りにくい地合いが続きやすく、追加介入への警戒もドル/円の上値を抑える要因となります。ただし、介入効果がどこまで持続するかは不明なほか、メキシコ側の底堅い材料もあって、徐々にメキシコペソ/円は底堅さを取り戻すのではないでしょうか。
メキシコペソ/円見通し GDP・送金フロー・利下げ停止
円側の重石を確認したところで、次はペソ自身の体力を見ていきます。
景気反発でスタグフレーション懸念が後退
メキシコの4～6月期国内総生産（GDP）は前期比1.5％増と、1～3月期の0.6％減から反発しました。7月前半の消費者物価上昇率も前年比+3.10％まで低下しており、景気後退と高インフレが同時に進むとの懸念はいったん和らいでいます。もっとも、4～6月期の成長にはワールドカップなど一時的な押し上げも含まれるため、回復の持続性は今後の経済指標で確認していく必要があります。
なお、原油安は産油国メキシコの財政や石油部門には逆風です。ただし、地政学的緊張の緩和を背景とする原油安であれば、米国のインフレや金利上昇への警戒が和らぎ、ドル高圧力の緩和を通じてペソへの悪影響が相殺される可能性もあります。
政策金利6.50％、利下げ休止で金利差縮小の懸念が和らぐ
メキシコ銀行（中銀）は5月7日会合で政策金利を6.50％へ引き下げた際に利下げサイクルの終了を示し、6月25日会合では全会一致で据え置きを決定しました。日本時間8月6日の次回会合についても、大方のエコノミストが据え置きを予想しています。据え置きが続けば、メキシコ側から対米金利差の縮小が進むとの懸念は、いったん和らぐことになります。
海外からの送金が経常収支を下支え
6月の海外からメキシコへの送金額は前年同月比4.2％増の54億7,180万ドルとなり、5カ月連続で増加しました。送金の回復は、メキシコの家計消費や国際収支を支える材料として期待されます。米国の雇用環境が継続的に悪化すれば、数カ月単位では送金の伸びを抑える可能性はあるものの、1回の雇用統計で直ちに変わる話ではありません。時間軸の長い着眼点として押さえておきたいところです。
メキシコペソ/円の市場センチメント｜CFTC投機筋ポジションと需給動向
米商品先物取引委員会（CFTC）の7月28日時点のデータでは、メキシコペソ先物の非商業部門は7万2,528枚の買い越しでした。1週前から829枚拡大しており、投機筋の強気姿勢が続いています。
中長期の上値抑制要因：米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の年次見直し
好材料が並ぶ一方で、通商政策には不透明感が残ります。7月1日の共同見直しで、米国はUSMCAを現行内容のまま16年間延長することには同意しませんでした。協定自体は引き続き有効ですが、延長で合意するまで年次見直しが続くため、不透明な状態は長期化します。交渉の進展が伝わるたびにペソが振れる可能性はあるものの、効いてくるのは数カ月単位であり、来週の値動きを直接動かす公算は小さいとみています。
ここまでの材料が、実際のチャート上でどこに表れるのかを次に確認します。
テクニカル分析：100日移動平均線9.17円が分岐点
直近高値9.400円から安値8.961円までの下落幅0.439円に対するフィボナッチ・リトレースメントは、38.2％戻しが9.13円、50％戻しが9.18円、61.8％戻しが9.23円です。足元の9.13円付近はちょうど38.2％戻しに重なり、そのすぐ上に100日移動平均線（青）9.17円が控えるかたちとなっています。
したがって、最初の関門は9.17円を日足終値で上回り、その状態を維持できるかどうかです。これを超えれば50％戻しの9.18円、さらに61.8％戻しの9.23円から25日移動平均線（赤）9.28円付近までが視野に入ります。逆に9.17円で頭を抑えられるようなら、200日移動平均線（緑）8.92円付近のサポート力を確認する流れとなりそうです。
なお、上値を追ううえで気がかりなのが、ドル/メキシコペソが17.05～17.10ペソ付近に接近していることです。200カ月移動平均線が位置し、これまで繰り返し下抜けを阻まれてきた水準にあたります。対ドルでのメキシコペソ高がここで止まれば、メキシコペソ/円の戻りも息切れしやすくなります。
米雇用統計をどう読むか：2つの為替レートに分解する
その9.17円の攻防に影響しそうなのが、8月7日21時30分発表の7月米雇用統計です。前回6月分は非農業部門雇用者数が5.7万人増と市場予想を大きく下回り、失業率は4.2％でした。今回は8.0万人増前後、失業率4.2％前後が予想の中央値になっています。
ここで押さえておきたいのが、メキシコペソ/円は「ドル/円 ÷ ドル/メキシコペソ」で決まるという関係です。メキシコペソ/円が上昇するには、ドル/円の上昇率がドル/メキシコペソの上昇率を上回る必要がある——この点は意識しておきたいところです。
プロの視点と、ご自身のシナリオの組み立て方
筆者のメインシナリオは、9.17円を挟んだ攻防を経て、じり高方向に戻りを試す展開です。予想レンジは8.95～9.25円です。下げの主因が円側の事情であり、メキシコ側は景気の反発・利下げ休止・送金の回復と材料が揃っているためです。
上方向へ修正する条件は、日足終値で9.17円を上回って定着し、かつドル/メキシコペソが17.05～17.10ペソを下抜けてペソ高が加速する場合です。
下方向へ修正する条件は、弱い米雇用統計を受けて米金利低下と円高が進む場合、ドル/円の再上昇によって追加介入観測が強まり円買いが再燃する場合、あるいは9.00円を割り込んで戻せない場合で、8.95円付近までの調整を想定します。
すでに買い持ちの方にとっては、8.961円がサポートとして機能するかが当面の関心事でしょう。9.17円を回復できないまま日柄が経過するようなら、戻りのシナリオはいったん保留にする判断もあり得ます。売り持ちの方は、メキシコ側の材料好転が下値追いの重石になりやすく、円高圧力がどこまで続くかの見積もり重要になりそうです。いずれの立場でも「9.17円に定着できるか」という同じ一点を見ておけば、方針の切り替え時期は判断しやすいのではないでしょうか。
【あなたの見通しは？】
①（強気シナリオ）・・・9.25円方向へ戻りを試す
②（中立シナリオ）・・・9.10円前後でのもみ合いが続く
③（弱気シナリオ）・・・8.95円方向へ再び下値を探る
メキシコペソ/円の注文情報
| Sell | Rate | Buy |
|---|---|---|
| ■■ | 9.60 | □ |
| ■■ | 9.55 | □ |
| ■■■■■■■■ | 9.50 | □ |
| ■■■■■■ | 9.45 | □ |
| ■■■■■■■■■■ | 9.40 | □ |
| ■■■■■■■■■■ | 9.35 | □ |
| ■■■■■■■■■■ | 9.30 | □ |
| ■■■■■■■■■ | 9.25 | □ |
| ■■■■■■■■■■ | 9.20 | □ |
| ■■■■■■■■■■ | 9.15 | □□ |
| 9.10 | ||
| □□□ | 9.05 | ■■■■ |
| □□ | 9.00 | ■■■■■ |
| □□ | 8.95 | ■■■■■■ |
| □□ | 8.90 | ■■■■■■■■■■ |
| □□ | 8.85 | ■■■■ |
| □□□ | 8.80 | ■■■■■■■■■■ |
| □ | 8.75 | ■■■■ |
| □□ | 8.70 | ■■■■ |
| □□ | 8.65 | ■■■ |
| □□□ | 8.60 | ■■■ |
本データは10分おきに再集計され、その約5分後に表示されます。
背景が水色の行は現在レートの位置を表しています。
今後の重要イベント
- 8月5日（水） 23:00 米国 7月ISM非製造業景況指数
- 8月6日（木） 28:00 メキシコ メキシコ銀行 政策金利発表
- 8月7日（金） 21:00 メキシコ 7月消費者物価指数
- 8月7日（金） 21:30 米国 7月雇用統計
- 8月10日（月） 08:50 日本 日銀会合の主な意見（7月会合）
- 8月12日（水） 21:30 米国 7月消費者物価指数
