執筆：外為どっとコム総合研究所 為替アナリスト 中村 勉
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今週の振り返り
今週の豪ドル/円は113.36円前後、ニュージーランド（NZ）ドル/円は92.60円前後でのスタートとなりました。18日にはトランプ米大統領が翌日に予定していた「イランへの攻撃を取りやめた」と表明したことでリスクオンの動きとなりました。もっとも、戦争終結に向けた道筋は示されておらず、上値は限定的となりました。日本の財政懸念などを理由に円が売られやすい地合いだったことで、底堅い動きとなった結果、豪ドル/円は112.63円前後～113.97円前後、NZドル/円は92.50円前後～93.41円前後と狭いレンジ内での値動きとなりました（執筆時）。
労働市場よりインフレ
19日には豪準備銀行（RBA）が5日に開催した理事会の議事録を公表しました。政策金利を25bp（0.25％ポイント）引き上げて4.35％にすることによって「依然として不確実ではあるものの、金融の環境はおそらくやや制約的になる」と指摘。また、「企業や家計にとって中東紛争にどう対応するか見極める時間的余裕を与える」との認識を示しました。「利上げによって、RBAの雇用目標に対するリスクをどのようにバランスさせるか」についても検討したようですが、「短期的に労働市場が軟化する可能性が高い」との認識を共有しています。21日には豪4月雇用統計が発表されました。結果は表1の通り、雇用者数は減少、失業率は悪化となりました。もっとも、RBAが労働市場軟化の可能性を認識しつつの利上げだったことが判明していたことで、市場の織り込むRBAの利上げ観測に大きな影響はありませんでした。
来週は27日に豪4月消費者物価指数（CPI）が発表されます。市場は前年比+4.4%と3月（+4.6%）から僅かながらインフレの伸びが低下すると予想しています。RBAの焦点がインフレに当たっていることから、予想に反して前月から伸びが加速していた場合には、利上げ期待が高まることになるでしょう。
もっとも、市場の一番の注目はイラン情勢であることから、指標の結果への反応は一時的なものとなりそうです。
【表1.豪4月雇用統計結果】
RBNZは金利据え置き？
来週は27日にNZ準備銀行が金融政策会合を開催します。RBNZは2024年8月から利下げを開始し、昨年11月までに合計3.25%の利下げ（5.50%→2.25%）を実施しました。その後、2会合連続で金利を据え置いています。その間にイラン戦争による世界的なインフレがNZにも波及し、最新のCPI（2026年1-3月期）は前年比+3.1%まで伸びが加速。再びRBNZのインフレ目標（1～3％）を超えています。ただ、RBNZが調査した2年先のインフレ期待は前年比2.53%と前回（+2.37%）から伸びが加速していたものの、警戒したほど高い伸びにはなっていませんでした。これらの結果を受けて、オーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）ではRBNZが5月会合で利上げを実施する確率は約20%程度にとどまり、据え置きがほぼ織り込まれています。イラン情勢の長期化によるエネルギー価格の高止まりが予想され、インフレ圧力がさらに強まる可能性もあるだけに、RBNZ判断に注目です。
豪ドル/円のテクニカル分析
豪ドル/円は、日足一目均衡表の基準線がサポートとして機能しています。引き続き同線が目先のサポートとして機能しそうです。同線を下抜けた場合は、雲が次の下値目途として意識されそうです。一方、上値は4月28日高値（114.71円前後）や5月13日高値（114.74円前後）が上値目途として意識されそうです。この水準を上抜けた場合、115.00円や116.00円といった節目が次のターゲットとなるでしょう。
【豪ドル/円 日足・一目均衡表】
予想レンジ：AUD/JPY：112.000-116.000、NZD/JPY：92.000-95.000
5/25週のイベント:
05/27 (水) 10:30 豪 4月消費者物価指数（CPI）
05/27 (水) 11:00 NZ ニュージーランド準備銀行（RBNZ）政策金利
一言コメント：
私は毎朝始発での出勤で、朝食昼食が外食となるため、今週から朝食はお弁当を作るようにしました。前夜にパスタを茹でて野菜を切って、食べるときにドレッシングをかけるだけ。いつまで続くでしょうか。
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外為どっとコム総合研究所 情報企画部 為替アナリスト中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。
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