＜第197回＞ 2025年10月25日
外為どっとコムの口座開設者のお客様を対象とした投資動向等に関するアンケート調査です。
分析・レポート作成
外為どっとコム総合研究所
調査実施期間
2025年10月17日（金）13:00～2025年10月21日（火）24:00
調査方法
外為どっとコムの口座開設者にメールでアンケート回答URLを送付。
今回の有効回答数は 518 件。
※必要項目を全て入力して回答して頂いたお客様を「有効回答数」としました。
問１：今後１カ月間の米ドル/円相場の見通しについてお答えください。
「今後1カ月間の米ドル/円相場の見通し」については、「米ドル高・円安方向」と答えた割合が42.3％であったのに対し「円高・米ドル安方向」と答えた割合は34.9％であった。この結果「米ドル/円予想DI」は△7.4％ポイントと前月の△7.0％ポイントとほぼ変わらずだった。
調査期間前後の米ドル/円相場は、152円台へ切り返す展開。米中貿易摩擦を巡る懸念を背景に149円台に下落する場面もあったが、積極財政と金融緩和を支持する高市政権が発足したことで円売りに傾き反発した。そうした中で、個人投資家はドル高・円安の見通しを維持したと見られる。
今後1カ月の米ドル/円相場の高値と安値の予想については、最高値が160.00円、最安値が140.00円となり、高値の平均値は153.35円、安値の平均値は147.09円であった。高値の中央値は153.00円、安値の中央値は147.00円だった。前月調査時（最終日）から実勢レートは4円ほど切り上がったのに沿って高値・安値の予想中央値は2～4円程度米ドル高・円安方向にシフトした。
※高値と安値が逆の回答や片方だけの回答などを無効とした上で、上位3％と下位3％の回答をカットしてデータを処理
問２：今後１カ月間のユーロ/円相場の見通しについてお答えください
「今後1カ月間のユーロ/円相場の見通し」については、「ユーロ高・円安方向」と答えた割合が、35.7％であったのに対し「円高・ユーロ安方向」と答えた割合は27.4％であった。この結果「ユーロ/円予想DI」は△8.3％ポイントと前月の△18.1％ポイントからプラス幅がやや縮小した。
調査期間前後のユーロ/円相場は、175円台を中心に底堅く推移。一時174円台へ下落する場面もあったが、高市首相誕生への期待などが下支えとなり176円台へ切り返す展開となった。欧州中銀（ECB）による利下げ打ち止めとの見方も根強く個人投資家のやや強気なスタンスに大きな変化はなかった。
今後1カ月のユーロ/円相場の高値と安値の予想については、最高値が185.00円、最安値が158.58円となり、高値の平均値は177.60円、安値の平均値は171.79円であった。高値の中央値は177.93円、安値の中央値は172.50円であった。実勢レートが前月調査時（最終日）から1.8円ほど切り上がった動きに沿って、高値・安値の予想中央値が1.5～3円ユーロ高・円安方向にシフトした。
※高値と安値が逆の回答や片方だけの回答などを無効とした上で、上位3％と下位3％の回答をカットしてデータを処理
問３：今後１カ月間の豪ドル/円相場の見通しについてお答えください
「今後1カ月間の豪ドル/円相場の見通し」については、「豪ドル高・円安方向」と答えた割合が、35.9％であったのに対し「円高・豪ドル安方向」と答えた割合は29.2％であった。この結果「豪ドル/円予想DI」は△6.7％ポイントと前月の△14.5％ポイントからプラス幅が縮小した。
調査期間前後の豪ドル/円相場は、米中貿易摩擦への懸念が強まる中で一時96円台前半へ下落。その後、『高市トレード』を意識した円売りにより持ち直したものの、個人投資家の強気スタンスを高めるには至らなかったようだ。
今後1カ月の豪ドル/円相場の高値と安値の予想については、最高値が109.09円、最安値が90.00円となり、高値の平均値は100.21円、安値の平均値は95.65円であった。高値の中央値は100.00円、安値の中央値は96.00円だった。前月調査時（最終日）と比べ実勢レートが1円ほど切り上がったのに沿って、高値の予想中央値は1.5円程度、豪ドル高・円安方向にシフトした。
※高値と安値が逆の回答や片方だけの回答などを無効とした上で、上位3％と下位3％の回答をカットしてデータを処理
問４：今後１カ月間の英ポンド/円相場の見通しについてお答えください
「今後1カ月間の英ポンド/円相場の見通し」については、「英ポンド高・円安方向」と答えた割合が、35.5％であったのに対し「円高・英ポンド安方向」と答えた割合は20.8％であった。この結果「英ポンド/円予想DI」は△14.7％ポイントとなり、前月の△8.2％ポイントからプラス幅が拡大した。
調査期間前後の英ポンド/円相場は、節目の200円を挟んで底堅く推移。英中銀（BOE）は7対2で政策金利の据え置きを決定。追加利下げは来年にずれ込むとの見方がポンドの下値を支えたようだ。そのため、個人投資家は英ポンド高・円安との予想をやや強めているのだろう。
今後1カ月の英ポンド/円相場の高値と安値の予想については、最高値が205.35円、最安値が170.00円となり、高値の平均値は194.92円、安値の平均値は188.15円であった。高値の中央値は200.00円、安値の中央値は193.00円だった。前月調査（最終日）と比べ実勢レートが1円ほど切り上がったのに対して高値の予想中央値は前回から変化しなかった。
※高値と安値が逆の回答や片方だけの回答などを無効とした上で、上位3％と下位3％の回答をカットしてデータを処理
問５：今後３カ月程度の期間で買いたい、もしくは強くなると思う通貨はどれですか
今後3カ月程度の期間で買いたい、もしくは強くなると思う通貨はどれですか（ひとつだけ）と尋ねたところ、「円」と答えた割合が33.6％で最も多かった。僅差で「米ドル」が32.0％、以下「ユーロ（11.0％）」、「メキシコペソ（6.0％）」、「トルコリラ（4.8％）」、「スイスフラン（3.7％）」と続いた。
「円」は5カ月ぶりに首位を奪回。回答割合も前回の27.7％から上昇した。2位の「米ドル」も前回の31.5％からいくぶん上昇したが「円」には僅かに及ばなかった。「円」を最も買いたい理由として、「高市トレード（円売り）の巻き戻し」を挙げる向きが多かった。また、「日銀の利上げ」を指摘する声も多数あった。その他、「米国の景気後退でリスクオフ」、「米国景気後退で（日米）金利差縮小」などの意見も複数見られた。「米ドル」を買いたい理由として挙がったのは、「米国のインフレ再燃」、「FRBの利下げは織り込み済み」、「基軸通貨であり安全通貨」などのほか、「米政府閉鎖が解除されればドルが上昇する」との意見もあった。
問６：今後３カ月程度の期間で売りたい、もしくは弱くなると思う通貨はどれですか
問5とは反対に、今後3カ月程度の期間で売りたい、もしくは弱くなると思う通貨はどれですか（ひとつだけ）と尋ねたところ、「円」が41.1％と最も多く、「米ドル」が32.0％で続いた。以下、「ユーロ（6.0％）」、「中国人民元（5.4％）」、「トルコリラ（5.4％）」、「豪ドル（2.7％）」の順になった。
「円」は3カ月ぶりに首位となり回答割合も前回の35.1％から上昇した。2位の「米ドル」は順位、回答割合ともに前回からやや低下した。「円」は問5の最も買いたい通貨でも首位であり、先行きについて個人投資家の強弱感が対立している様子が窺えるが、先安観のほうがやや強いようだ。なお、「円」が最も安くなると考える理由については「高市氏の政策で株高・円安」、「高市総理は円安容認」、「積極財政と低金利」など、新政権の影響を挙げる声が圧倒的に多かった。そのほか「金融政策に期待薄」、「金利の上昇が見込みづらい」など、日銀の利上げスタンスに対する懐疑的な意見もあった。
問７：自民党総裁に選ばれた高市氏の政策の中で最も注目するのはどれですか？
今回の特別質問として「自民党総裁に選ばれた高市氏の政策の中で最も注目するのはどれですか」と尋ねたところ、「減税や給付金などの物価高対策」が49.2％と半数近くを占めた。次いで「責任ある積極財政」が19.9％、「金融政策への積極的な関与」が14.1％、「賃上げ促進」が11.2％、「その他」は5.6％だった。世論に鑑みても「物価高対策」に対する関心が最も高いのは当然と言えそうだ。ただ、「財政」や「金融政策」にも相応の関心を寄せるのは投資家（トレーダー）ならではと言えるだろう。なお、「その他」と回答した向きからは「スパイ法案」、「移民政策」などのほか、「何も期待していない」とする声もあった。
問８： 高市政権が発足した場合、年内の円相場はどのように推移すると思いますか？
もう一つの特別質問として「高市政権が発足した場合、年内の円相場はどのように推移すると思いますか」と尋ねたところ「円安が続く」と答えた向きが50.8％で最も多かった。次いで「円相場への影響は限定的」が23.6％、「円高に転じる」が18.0％、「わからない」は7.7％だった。「円安が続く」との回答が過半数に達した点から、巷で指摘されている高市氏のイメージ（積極財政と金融緩和を推進）に沿った回答結果と言えそうだ。「円安が続く」と回答した理由について自由記述形式で尋ねたところ、実際に「財再不安が意識されやすくなる」、「日銀が金利を上げられない」などとする声が多かった。一方、「円高に転じる」と回答した向きからは「高市トレードの巻き戻し」、「織り込み済みでこれ以上円安にはならない」、などのほか、「積極財政の不安よりも日本経済への期待が高まると予想」との見方も出ていた。
株式会社外為どっとコム総合研究所 シニア為替アナリスト神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。
外為どっとコム総合研究所 情報企画部 為替アナリスト宇栄原 宗平（うえはら・しゅうへい）
国際テクニカルアナリスト連盟 認定テクニカルアナリスト(CFTe) 2015年から金融業界に参入し、顧客サポートなどに従事。また金融セミナーの講師としても活躍する。2022年2月（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。これまでの経験や知識を活かしながら、FX個人投資家へ精力的な情報発信を行っている。経済番組専門放送局「ストックボイス」や、ニッポン放送『辛坊治郎 ズーム そこまで言うか！』でのレギュラー解説ほか出演多数。マネー誌『ダイヤモンドZAi(ザイ)』にてドル円・ユーロ円見通しを連載中。
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