このレポートでは、メキシコペソとアメリカ経済や日本円との為替レートの動き、メキシコペソの見通し、そしてその影響を受ける可能性がある要因について詳しく解説します。
執筆：株式会社外為どっとコム総合研究所 シニア為替アナリスト 神田卓也
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ドル安でもドル高でもペソ/円上昇 金利差意識の「キャリートレード」
ペソ/円は先週26日に8.150円前後まで上昇して約1年2カ月ぶりの高値を付けた。ドルに対するペソ高の動きは先々週17日までに一巡したが、先週はドルの持ち直しによる円安の動きがペソ/円を押し上げた格好だ。このように、ペソ/円については、ドル安局面ではペソ高主導で上昇する一方、ドル高局面では円安に支えられる展開となっている。
先週25日、メキシコ中銀は25bp（0.25％ポイント）の利下げを決めた上に、追加利下げにも含みを持たせた。それでも同国の政策金利は依然として高水準の7.50％で、米国の4.00～4.25％や日本の0.50％を大きく上回っている。こうした金利差に着目した「キャリートレード」の動きが、足元のペソ高を支えている可能性が高い。
今後のペソ/円相場については、「キャリートレード」の持続性が焦点だろう。米国を中心に株価が堅調を維持し、市場のリスクセンチメントが安定的に推移するようなら金利差を意識したペソ高・円安の展開も続きそうだ。他方、米国の景気後退が鮮明になるようだとメキシコ経済にも少なからぬ悪影響が及ぶとの思惑から「キャリートレード」が逆回転を始めるおそれもある。ペソ/円の「キャリートレード」の持続性は米国景気がカギを握っていると言えるだろう。
メキシコペソ/円 週足チャート
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神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年から外国為替市場に携わる為替アナリスト。証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社し、ドル/円スポット、資金（デポジット）、金利デリバティブなど国際金融商品の取引仲介業務を担当。2009年7月、外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・金融市場の調査・分析に従事。2011年12月より現職。
30年以上にわたる市場経験をもとに、個人FX投資家向けの相場解説・情報発信を行う。テレビ東京「Newsモーニングサテライト（モーサテ）」への出演をはじめ、NHK、日経CNBC、ストックボイスTV、ニッポン放送など、テレビ・ラジオ・新聞・WEBメディアへの出演・取材・コメント実績多数。
