野村雅道のID為替 (レポート)|FXブログ|外為どっとコム

3回ドル高に言及、イエレン議長下院議会証言

「3回ドル高に言及、イエレン議長下院議会証言」

*2年前の14年後半からクロス円で全売りをかけ、ドル円も少しずつ売った要因の一つ(他の要因は貿易赤字縮小の兆しと原発再稼働)は
 ベージュブックにドル高に言及する部分が出てきたことである。一部の地区連銀がドル高で製造業で打撃を受けているとしていたことであった

 その後はFOMC声明でもドル高に触れられるようになった
 昨日のイエレン議長の証言テキストでも3回ドル高に言及している
  ・一つはドル高で輸出が減少し昨年4QのGDP縮小の要因となったこと
  ・あとの二つはドル高がインフレを抑制しているということである

 豪中銀やNZ中銀のように通貨安を望んでいるということではないが客観的にドル高の影響を取り上げており
  米成長やインフレを抑制しているとしている

以下がその3つである

① 輸出減少、GDP成長抑制
The strong gains in the job market last year were accompanied by a continued moderate expansion in economic activity. U.S. real gross domestic product is estimated to have increased about 1-3/4 percent in 2015. Over the course of the year, subdued foreign growth and the appreciation of the dollar restrained net exports. In the fourth quarter of last year, growth in the gross domestic product is reported to have slowed more sharply, to an annual rate of just 3/4 percent; again, growth was held back by weak net exports as well as by a negative contribution from inventory investment.

②インフレ抑制
As I noted earlier, inflation continues to run below the Committee's 2 percent objective. Overall consumer prices, as measured by the price index for personal consumption expenditures, increased just 1/2 percent over the 12 months of 2015. To a large extent, the low average pace of inflation last year can be traced to the earlier steep declines in oil prices and in the prices of other imported goods. And, given the recent further declines in the prices of oil and other commodities, as well as the further appreciation of the dollar, the Committee expects inflation to remain low in the near term.


③インフレ抑制 金利低下

The low level of the neutral federal funds rate may be partially attributable to a range of persistent economic headwinds--such as limited access to credit for some borrowers, weak growth abroad, and a significant appreciation of the dollar--that have weighed on aggregate demand.

FX湘南投資グループ代表
野村 雅道(のむら・まさみち)氏

1979年東京大学教養学部を卒業後、東京銀行(現三菱UFJ銀行)入行、82年ニューヨーク支店にて国際投資業務(主に中南米融資)、外貨資金業務に従事。85年プラザ合意時には本店為替資金部でチーフディーラーを務める。

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