野村雅道のID為替 (レポート)|FXブログ|外為どっとコム

円安は我にあり、ただ限りあり

「円安は我にあり、ただ限りあり」

*新年度の円高が進まない。進まないというのは、貿易取引でネットで例年通り円買いは出ているが、それ以上の円売りが出ていることだろう。年初来では、クロス円では円高の通貨もあり、通貨番付は昨日付けで4位

*2011年のドル円70円台、80円台での日銀介入以上の円売りが出ているからだろう。
*どれくらいの数字かは時間がたたないとわからないが、
 GPIFなど資産配分の数字が決まっていることから、類推できるだろう

*ただGPIFやかんぽ。ゆうちょの外貨投資は配分見直しなので、見直しが終われば円売りは縮小するだろう。

*GPIFは昨年10-12月で6.2兆円外貨を買っている 月2.1兆円

*ゆうちょ・かんぽ、生保は昨年4月-12月で4.2兆円外貨を買っている
                      月4600億円

*合計で約2.6兆円(うち外貨-外貨投資で為替が起きないものもあるので少し割り引かないといけないが2兆円としても  大きい)

*東日本大震災以降の円安は貿易赤字から年金団の円売りに代わってきている。ただただGPIFやかんぽ。ゆうちょの外貨投資は配分見直しなので、見直しが終われば円売りは縮小するだろう。

*配分見直し終了後は円高となるか、あるいはさらに日本に悪い材料(財政赤字拡大、対中関係悪化)が出て円安なるか

*年金団や生保の円売りは外債、外株取引が活発化する夕刻となりやすいので
夕刻ドルが上昇することが多くなっている

参考

1 年初来相場推移(対円)

  2014年 2015年    
  12月31日 5月27日
ドル円 119.79 123.71 3.92 3.27
ユーロ円 144.91 134.85 -10.06 -6.94
ポンド円 186.61 189.93 3.32 1.78
カナダ円 103.03 99.33 -3.70 -3.59
豪ドル円 97.79 95.64 -2.15 -2.20
NZドル円 93.42 89.94 -3.48 -3.73
スイス円 120.45 130.17 9.72 8.07
ランド円 10.34 10.26 -0.08 -0.77


2 GPIFの外貨投資

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3 ゆうちょ、生保などの外貨投資
 本日は生保の決算で外貨運用が公表されるだろう

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FX湘南投資グループ代表
野村 雅道(のむら・まさみち)氏

1979年東京大学教養学部を卒業後、東京銀行(現三菱UFJ銀行)入行、82年ニューヨーク支店にて国際投資業務(主に中南米融資)、外貨資金業務に従事。85年プラザ合意時には本店為替資金部でチーフディーラーを務める。

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