2012年1月アーカイブ
備え有れば、憂い無し。
- 2012年1月30日（月）09:43
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先週東京大学地震研究所が、マグニチュードード７クラスの首都圏直下型地震が４年以内に７０％の確率で起きるということを発表した。
余り世間で大騒ぎになった感じがしないが、これは大事（おおごと）である。
報告書によると、
＊マグニチュード7 程度の地震の発生確率がどのくらい増えたかを計算すると、今後30年間に98%となり、発生確率が70%に達するのはどのくらい先のことか，という表現に言い換えると，この先4年で70%となる。＊
と言うことらしい。
易しく言うと、
＊今後30年間にマグニチュード7程度の地震がほぼ確実に発生するが、どれくらいまでに70％の確率で発生するかと言うと、それはこの先4年である。＊
である。
これ、恐ろしくありません？
内閣府が、“首都直下地震対策について。”と称する報告をまとめているが、読むと空恐ろしくなること必定である。
http://www.bousai.go.jp/jishin/chubou/taisaku_syuto/pdf/gaiyou/gaiyou.pdf
シミュレーションを行っているが、冬18時・風速15m/sの時にマグニチュード7.3の直下型地震が東京湾北部を襲った場合、
－建物全壊棟数・火災焼失棟数 約85万棟
－死者数 約11,000人
―負傷者数（重傷者含む）210,000人 重傷者数37,000人
となり、経済被害額は総額約112兆円となると言う。
地震が平日のお昼頃に起きたとすると、帰宅困難者は650万人にも上るらしい。
昨年の東日本大震災の折にも多数の帰宅困難者が出たが、大地震が首都圏を襲った場合は、この比では無かろう。
4年以内に70％、30年以内に98％の確率で地震が発生すると言われて、我々はどうしたらいいのだろうか？
やたらに騒ぎ立てて煽る積りは毛頭無いが、やはり我々もいざという時の為の準備をしておかなくてはなるまい。
食料の確保、飲料水の確保（ウチにはワインはたっぷり有るが、地震が来れば相当数が割れているだろうな。）、それと下水道が使えないだろうから、御手洗いのことも考えていなくてはなるまい。
我が家では、当面お風呂のお湯は捨てないでおくことにした。
我々の家は1階に在って庭に面しているので構わないが、普通の家の人はいざと言う時に玄関からちゃんと出られる様にしておかなくてはいけません。
頑丈な玄関のドアがひしゃげて、開かなくなる危険性が有る。
ところで、マスコミにしろ政治にしろ、何故来たるべく（来て欲しくは無いが）この大地震に対してもっとちゃんとした啓蒙を我々国民にしないのだろう？
上で述べた、食料や水の確保、家族との連絡方法を決めておく、避難地域の確認などを、何故もっとガンガン言わないのだろう？
パニックを起こさせたくないとの思慮もあるのであろうが、次期衆院選挙にらんで政権与党、そして野党が政治ゲームをやっている暇は有るまいに。
相変わらず偉そうに尊大な物の言い方をする政治家が多いが、本当にうんざりする。
政争を忘れて、ちっとは国民の事を考えたらどうなんだ？
ところで、似た様な内閣府の報告書の中に、
＊定量評価では考慮されていないその他の被害シナリオ（例）＊
と言う物が有り、
＊金利、株価等の変動による経済活動への影響＊
がリスク・シナリオとして明記されている。
http://www.bousai.go.jp/syuto_higaisoutei/pdf/higai_gaiyou.pdf
これは、もし大地震が起きた場合、それが金利、株価等（為替相場も当然含まれよう。）の経済活動にどう影響を与えるかを考えて起きましょう、と言う提言であるが、恐らく債券が売られて金利は急上昇し、株価も円も大きく売られることになろう。
債券安、株安、そして円安のトリプル安である。
これらを考えても、対ユーロと対ポンド以外の、例えば対USドル、対豪ドル、そして対NZドルで円を売る事には余り、躊躇はしない。（但し、正しいレベルで….。）
これは、塾長の“円が安くなるであろう。”とのポジション・トークです。
花粉対策の痛い注射を打って貰って、“来るなら来い！”と強気の塾長。
適切なレバレッジは有るか？
- 2012年1月23日（月）10:53
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日々の独り言のお書き込みに、トレードをする場合の枚数の調整（或いは管理？）はどうするのかとのご質問が有ったが、恐らくこれはレバレッジをどうすべきかのご質問だと思う。
これに付いては以前にも何回か議論したが、再び書かせて頂きたい。
外為さんの1万通貨単位当たりの取引保証金の計算方法は、
＊【成立値×10,000×保証金率】を計算し、1,000円未満を切り上げた後、数量を乗算します。＊
とあり、例えばドル・円相場が77.00の時に、レバレッジ10倍（保証金率10％）で1万ドルの取引をするのには、77.00×10,000×10％＝77,000円の保証金が必要となる。
逆算すると、ドル・円相場が77.00の時に、もし外為さんに770,000円の保証金を預けておくと、
－レバレッジ1倍（保証金率100％）で取引すると、770,000÷100％÷77.00＝1万ドルの取引が出来ることになる。
－レバレッジ2倍（保証金率50％）で取引すると、770,000÷50％÷77.00＝2万ドルの取引が出来る。
－レバレッジ5倍（保証金率20％）取引すると、770,000÷20％÷77.00＝5万ドルの取引が出来る。
－レバレッジ20倍（保証金率5％）なら、当然20万ドルの取引が出来る。
さてご質問に戻ると、現在は最高25倍（保証金率4％）まで使えるレバレッジを如何に効率よく使うかであるが、これはもう人それぞれであるとしか言い様が無い。
レバレッジが低ければ、リスクは軽減する（逆に行った場合の損失が小さい。）が、上手く行った場合の身入りが少ない。 Smaller leverage, smaller loss and return.である。
逆にレバレッジが高ければ、リスクは増加する（逆に行った場合の損失が大きい。）が、上手く行った場合の身入りが大きい。 Bigger leverage, bigger loss and return.である。
昨年夏に、レバレッジが50倍から25倍に規制強化され、FX.業界からも投資家からも大ブーイングが起きたが、塾長自身は何の痛痒も感じなかった。
そもそも何十倍ものレバレッジを使った事は無かったし、現在の25倍のレバレッジをフルに使う気も全く無い。
塾長がセミナーを行う時に必ずお客様に、“果たして貴方がFX.をやる目的は何ですか？”とお尋ねする。
“100万円の元金を300万円にしたいですか？”
会場にいらっしゃる10％位の方々の手が上がる。
そりゃ、誰だってそうしたいですよね。
でも、これは我々一般投資家には甚だ難しい。
“金利が低い今の世の中で、年率15～20％位のリターンを狙って、効率よくしかも安全にやってみませんか？”
会場にいらっしゃる30％位の方々の手が上がる。
残りの半分以上の方々は、なるべく多くのリターンを期待したいが、それは簡単ではないとお考えなのであろう。
現在、ドル・円相場は凪相場が続き、面白くも何ともないが、ユーロは年初から相当動いた。
1月4日の高値1.3070から1月9日には1.2670まで下落し、その下落率は約3％である。
逆に1月13日に付けた安値1.2630から1月19日には1.2970まで上昇し、その上昇率は約2.7％である。
簡単な計算をすると、約3％の変動と言う事は、レバレッジ1倍で3％の損益が生じると言う事である。
高値でショートにして安値で買い戻すと3％の利益が出た。
（こんなことは有り得ないが）高値でロングにして安値で損切りをしたとすると3％の損失を被った。
レバレッジ5倍では、15％の損益が生じる。
レバレッジ10倍では、30％の損益が生じる。
たった3週間内での出来事ですよ！
上で、レバレッジの使い方は、“人それぞれであるとしか言い様が無い。”と言ったが、自分でちゃんとリスク・コントロールが出来る人は、レバレッジを10倍にして、30％の“利益を上げるチャンス”に賭けるか、大きく損失を被るリスク（30％やられる事はあるまい。）を取るかは、自分で判断するしか無いと言う事である。
適正なレバレッジ率と言う物は無いと思う。
100万円の自己資金を300万円にしたい人は、前者を狙って“やるっきゃ無い。”であろうし、年率15～20％位のリターンを狙って、効率よくしかも安全に運用したいと思っている人は、大きなリスクを取る必要性を感じまい。
塾長の全く個人的な意見であり、やり方であるが、普段は余り大きなレバレッジを掛ける必要は無いと思う。
相場が大きく動く時に、ドーンと順張りを行って大きく取ればいいと思うが、その様なチャンスはそう滅多に来るものではない。
何時も言う様に、FX.には王道は無い。
忍耐こそが大事である。（但し、損切りに躊躇したり、我慢してはいけませんぞ！）
ご質問への適切な答えにはなっていないかも知れないが、ポイントはお分かり頂けたと思う。
兎に角、自分に合った取引手法を身に付けましょうね。
そろそろ花粉症が来たなと感じ始めた塾長。
インサイダー取引。
- 2012年1月16日（月）10:04
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最近、あるお役所のお偉いさんによる株のインサイダー取引が話題になった。
事実に関しては全く知らないので、余計な事は言いたくはないが、立場上“李下に冠を正さず。”＝（李＝すももの木の下で、冠をかぶり直すと、手を伸ばして李＝すももを盗んでいるかと思われるので、冠を直さない。）、言い換えれば、他人から疑われるようなことは、初めからしないほうが良いことのたとえであるが、全くその通りだと思う。
この取引による利益が数百万円だと言うが、余りにもみみっちい。
検察に逮捕され、職を失う価値は無かろう。
同じ頃、スイス国立銀行＝（SNB）総裁夫人が、FX.取引でインサイダー取引を行ったとして、総裁が責任を取って辞任した。
SNBは、昨年9月にスイス・フランを対ユーロで1.20より安い水準に誘導する為に無制限の介入を行うと発表して、スイス・フランは急落したが、総裁夫人は発表前に個人資金でスイス・フランを売り、後で買い戻してこれも数百万円の利益を上げたらしいのだが、こちらもみみっちいなあ。
インサイダーとは、“投資判断に影響を及ぼすような、会社の未公開の情報を、ある一定の立場ゆえに知るに至った者が、その情報に基づいて、その情報を知り得ない者と、その会社の発行する株式等の証券の取引を行なうこと。”であり、まあ要するに立場上有利な情報を得た者が、それを悪用して株を安く買って高く売り抜けるか、或いは高く売って安く買い戻すと言う違法行為を行う事である。
為替取引については、インサイダー規制は無い。
SNB総裁夫人も、法律的に罰されることは無い。
何故、為替取引については、インサイダー規制は無いのだろうか？
恐らく、立場上知り得た“とっておきの”情報が、為替取引を行うにあたって必ずしも利益を上げる事が出来るかどうかを証明出来ないからだろう。
今回だって、自国通貨安を狙って巨額の介入を行っている何処かの金融当局と違ってSNBはまんまとスイス・フラン安誘導に成功したが、今までに何度が煮え湯を飲まされて（スイス・フラン売り介入が失敗して）、大きな為替差損を被っている。
今回だって、総裁夫人が儲ける事が出来るかどうかは、発表前には確証は無かったかも知れない。
為替取引に於いてのインサイダーとは、多くの場合介入を知っているかどうか、或いは介入を実際にやったかどうか、などを意味するのであろうが、個人的な意見としてこれはインサイダー情報とは思わない。
塾長も現役時代は相当介入のお手伝いをした自負があるが、介入をお手伝いすることによって大儲けをした記憶は無い。
介入と言えば、1985年のプラザ合意の時の介入を直ぐに思い浮かべるが、何を隠そう介入当日はおおやられした。
当時のドル・円相場は確か240円くらいだった思うが(何せ、27年前のことであるから、具体的な相場は覚えていない。)、当日ドルを売っても売っても下がらず、シドニーの友人から、“お前、何でドルを売ってんだ？”と言われて、“ドル売り介入をやってんだよ。ドルは下がるぞ！”と言ったら、“へーえ。”と言われて、20本（２千万ドル）その場で買われた。
その頃は、“協調介入”やら、“Ｇ５”やらは無かった。
“何？中央銀行がドルを売るんなら、買ってやるか？”などと馬鹿にしていた。
もっとも、翌日にドル・円は１日で２０円も下がったが……。
その後も何回となく、いや何十回となく介入のお手伝いをしたが、(内緒の話だが)手間だけ掛かって、介入のお手伝いは余り儲からないのだ。
勿論時と場合によって違うが、例えば円売り介入をした途端にドカンと円安になるとは限らないし、逆に円買い介入をした途端にドカンと円高になるとは限らない。
これを見ても、為替取引にはインサイダー取引は無いと言ってもいいとお分かり頂けるであろう。
ちょっと話が逸れるが、塾長は個々の経済データに一喜一憂してドタバタと取引する事には反対である。
多くの皆さんが、月初恒例の米国雇用統計の数字の結果の発表を目を皿の様にして待っていて、発表と同時に“スワ！”と飛び付くが、どうも感心出来ない。
いい例が、今月６日の発表の後の値動きである。
失業率が市場の予想値の8.6％よりも1ポイントいい8.5％に好転し、非農業部門雇用者数も市場の予想値の＋15.5万人よりも随分いい＋20万人となり、ドル・円相場はすかさず発表時の77.10から77.30まで上昇したが、たったの5分間しか持たずに、直ぐに発表以前よりも低い77.05まで下落した。
びっくりした人も多かったことであろう。
これが相場。
出た数字を見ると、どう考えてもドル・円相場が上がっても不思議ではないと思うが、市場がそれを見越してロングにしていたのなら、相場は上がらない。
週末を控えて、ポジションを軽くしようと考える人が多いのなら、相場は上がらない。
数字の発表を見て、市場がどの様に反応したのかを見てから行動しても遅くはなかろう？
いい数字なのに、何故ドルは上がらないのだろう？と週末一生懸命考えて、月曜日から行動しても遅くはなかろう？
塾長の話はどうもお説教になってしまって申し訳ないが、まあ今日言いたかった事は、一言で言えば、
－FXに王道は無い。
－FXにズルは無い。
であろう。
あれ、二言になったか？
相変わらず空気が乾燥していて、鼻や喉がいがらっぽい塾長。
明けましておめでとう御座います。
- 2012年1月 9日（月）09:17
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皆様、改めまして明けましておめでとう御座います。
日々の独り言は、1月2日から書き始めたのだが、毎週月曜日に書いている(と言っても、大体の草稿は日曜日に書いているのだが)週刊・独り言は、今日のこれを今年最初の独り言にさせて頂きます。
クリスマスの折にも書いたが、この歳になると別にクリスマスだろうがお正月だろうが、何の感慨も無い。
子供たちが独立して家を離れ、ジジ・ババだけで過ごすお正月なんてのは、面白くも何とも無い。
今年の元旦は近所に住む長女のぺロ一家（ぺロ旦那、ぺロ、A坊、そしてTちゃん）がお昼頃に遊びに来る予定が有り、“物凄く”楽しみにしていたのに、ぺロが風邪を引いて大熱を出して延期。
折角楽しみにしていたのに、突発的な理由で考えていた事が無くなると、がっかりしますな。
（と、言っても翌日の2日には改めて出直して来てくれたので、文句を言う筋合いではないが….。）
ちまちまと盛り付けされたおせち料理は苦手だし、テレビは同じ様なお笑いばかりやっているし、正月って何が面白いんだろう？
あ、箱根駅伝は面白かったな。
そうは言っても、やはり我々日本人にとってはお盆とお正月は特別なものであることは承知している。
故郷に帰って親・兄弟や親戚に会うのも楽しい事なのだろうな？
お正月と言えば、多くの方々が“元旦の計”を考えて、“今年はこうしよう。”と決められたことであろうが、塾長は何も考えなかった。
理由は簡単で、昨年のお正月に考えた計の殆どが守られなかったからである。
沢山の運動をしようとか、酒量を減らそうとかの他愛無いものが多かったのだが、全然駄目だった。
1年間駄目だったことを、年が改まったからと言って再び一念発起して、“よし、今年こそは！”と意気込んでも駄目な事は自分が一番よく知っている。
“よし、やるぞ！”と決めてそれが出来ないと挫折感を感じるので、今年は“なるべくこうしよう。”と緩い決め事に留めることにした。
－酒量を“なるべく”減らす。(正月以来、結構心掛けている。)
－ワインを“なるべく”買わない様に心掛ける。（まだ、何も買っていない。ワイン・ショップから誘惑メールが沢山来るが、今のところ総て無視。）
－“なるべく”毎日散歩をする様に努力する。（寒くて駄目だ。）
－“なるべく”もう少し積極的にFX.のポジションを取る。（今年なってまだ二つしか約定していないが、中々の成績である。）
面白いもので、“なるべく”と緩い束縛にしたら、散歩以外は割合気楽にそこそこ計を守っている。
この調子で行こう。
相場は新年早々割合動いていると言っていいのだろうか？
ユーロ・ドルが1.27を割り、ユーロ・円も98円を切った。
ユーロの下落トレンドは今暫く続くと見ていていいのだろう。
ドル・円は相変わらず狭いレンジ内での取引が続くが、今年の相場に対する専門家の見方もそれぞれである。
日経ヴェリタスが行った2012年のドル・円相場のアンケートの回答結果は、
最も円高を見る人は1ドル＝60円で、10月に起きると回答している。
最も円安を見る人は1ドル＝95円で、面白いことにこちらも10月に起きると回答している。
ん？
ある専門家は10月に60円の円高になると思い、ある人は“いや、10月には95円の円安になる。”と言う。
我々一般投資家が悩むのも当然である。
ちょっと時間が掛かったが、回答総数の65件の最も円高と最も円安の平均値を計算したら、円高が73.68で円安が83.01であった。
まあ、年間を通してのレンジとしては73～83と言うところか。
円高と円安のどちらかが先に来ると答えたかと言うと、年の前半に円高のピークを見て、その後に円安になると答えた件数が57件で、逆に円安が先に来ると答えた件数は8件でしか無かった。
殆どが、“先ずはドル安・円高が進んで、その後ドル高・円安になる。”と読んでいると言える。
上のグラフは、昨年塾長が最も頻繁に利用したドル・円相場（黒い線）と、米国2年物債券利回り（赤い線）の動きを表したものであるが、両者が驚くほど強い相関関係を持っていることが分かる。
最も円安である90円を超える為には、債券利回りが1.1％を超える必要が有るが、それは可能か？
最も円高である60円行き着く為には、債券利回りが1％下がらなければならないが、あれ0.3％－1.0％だとマイナスになってしまうぞ？
逆説的に考えてみるか？
現在の米国2年物債券の利回りが0％になったと仮定すると、あと約0.3％の下落余地が有る。
上のグラフを見るとドル・円相場の約3円幅と米国2年物債券の利回り約0.3％幅が一致する。
となると、利回りが0％になったとするとドル・円相場は約3円下落する余地が有ると言うことになり、現在の77円から74円くらいまでは下がってもおかしくはないということか？
さあ、米国長期金利は上昇するか？ 円安となるか？
それとも、下落するか？ 円高となるか？ なるとしたら、何処まで円高が進むか？
今年も難しい相場の年になりそうである。
皆さん、一緒に頑張りましょう！！
風邪が抜けずに、相変わらず鼻がグズグズの塾長。
