30日発表になった米景気指標や株高などでいいとこ取りをやってはみるものの、ネタの粒が今ひとつのせいかパワーは出てこないですね。

　来週末に発表される５月の米雇用統計とか、大物も控えていますから。

　いずれにせよ市場参加者の米経済ウオッチングは継続することになりそうです。

　＊＊＊＊＊

　本日をもちましてブログ「為替物語」の更新は終了となります。2006年９月から２年弱と短い期間ではありましたがお付き合いを賜りまことにありがとうございました。

　今後はリポート関係を含めまして従来の肩書でやっていた仕事は順次、撤収する方向でございます。その後に新たな方向性を探ることになりますが、またどこかでお目にかかれますことを。

　ドル・円は１ドル＝105円台後半まで上昇。レンジに上抜け感がこれあり、ですか。

　メディア報道では日米金利差が、なんて話も書かれますけれども、利上げ観測自体は前からあったわけですし、要はそれが不況とリンクするかしないか（スタグフレーション、「悪い金利上昇」などと呼ばれるものになるかならないか）ということで、あまり金利うんぬんにこだわりすぎると見誤るかもしれません。

　米景気、そう崩れ落ちることはないんじゃないか、ひょっとしたら持ち直す余地もあるんじゃないか、という見方と連動して初めてドルは買われるわけです。

　その点では１—３月期のＧＤＰ改定値、輸入減少に頼った上方修正だった印象もあり、原油の伸びが鈍ったことなどで心理好転となった面を考慮してもいいとこ取りに近いといえます。

　リスクマネーの余力があるうちは勢いでスパスパ進んでしまうところはございますが、持続性はいかに。もっとも、円はなかなか浮上しづらいんでしょうけどね。　

　日本の株安をうまくこなして欧州株底堅く、円売りモードになったところに28日発表になった４月の米耐久財受注額がさほど悪い内容ではなかったためドル買いになったとか、米株高もあって・・・というところでしょうか。

　とはいえ原油の上昇を材料としては外し気味にした感もあり、整合性をとるにはちょいとという印象があります。まぁ、これまでも後講釈的な傾向は強かったのですが。

　結局、お金のある人がどう動いたか、ということになるんですけどね。

　引き続きレンジ打破には決定力の乏しい状況ですが、パワープレイ次第では変化が起こり得る、といったファジイな環境になりましょう。

　個人的には米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のミシュキン理事の退任報道に少し驚いています。確か2014年まで任期があったような。また、インドネシアが石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）を脱退・・・。輸入超過になってはしゃあないですかね。

　いろいろあるものです。

　日本の取引時間帯から始まった株高・円安の地合いと27日発表の米住宅指標の「いいとこ取り」をしたドル高、原油安を受けた米株とドル買いやユーロ売り、独仏の景況感を示す指標が今ひとつだったことを受けたユーロの調整、英景気不安からのポンド売り——、などの講釈をたれることが可能ですけれども、まぁ結果からの後付けになりましょう。

　要はリスクマネーに余裕があって、何かやらないといけないと思ったら久しぶりに円ベース投資、原油を外して、つれて作ったユーロなんかもちょっと外して…てな感じなんでしょうけど。

　長い目での話はもう少しネタが必要でしょうね。引き続きよろしくお願いいたします。

　27日のオセアニア市場も立ち上がりはゆったりとしており、新規の相場材料待ちの様相です。

　本日は月末に向けた米景気指標ラッシュの初日と申しますか、反応するかしないかは別にしてネタはございます。引き続きよろしくお願いいたします。

　言い換えればパワープレー主導でデイトレが盛り上がる公算もあるわけですが、予想はしづらい。

　引き続きよろしくお願い申し上げます。

　ネガティブな思考がなかなか消えるということもないでしょうから、このあたりはやむなしといえますか。

　来週はこのムードの中でドルの方向性を改めて占うことになりますが、引け味からはドル売り材料への感応度が高めと考えられます。ただ長い目で見た場合にドル安、ドル高どちらに賭けるか決定付けるほどのネタが出るかは微妙。

　ユーロを利下げ観測の後退などという短絡的な根拠で買う状況下では危うさが残ると言えます。豪州のように資源の面やファンダ面での材料がもう少し欲しいところ。英国にいたっては…ではございます。

　引き続きよろしくお願い申し上げます。

　ドル・円は持ち上げられて１ドル＝104円台前半で推移、英ポンド・円は小売統計ネタで支えられた分だけ浮上感あり。

　ただ円売りは借り入れベースである場合には危うさが残ります。というのも一応、６月の中間決算期末はみなさん意識しているでしょうから。長期スタンスの参加者に半身の姿勢が消えないようなら反動のリスクがくすぶることになりそうです。

　引き続きよろしくお願い申し上げます。

　ユーロは独Ｉｆｏ経済研究所が21日発表した５月景況感指数の改善でフォローの風が吹いています。カナダドル、スイスフランも追随。英ポンドは若干出遅れ。カナダドルは４月の物価上昇率の高まりが買いを誘っていて、エネルギー価格高などは自国含めた世界景気の不安材料としてよりも単純に輸出のプラス要因として好感されている気配です。

　物価はかくも場面場面で解釈が自在に変わるということがわかります。

　とまれ、こうしてみると米株価が下げたとはいえ商品相場高で潤っているマネーが多い分、リスク許容度の低下、というほどの話ではなさそうですね。オーストラリア（豪）ドルもそれこそ若干の調整という程度で、資源国通貨であるという観点からの押し目待ちの買いもそこそこあるのでしょう。

　ちなみに米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が21日発表した４月分の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨では利下げが「きわどい判断」（ぎりぎりの判断）だったことが明らかになりました。状況次第では利下げ停止→ドル買いにもなり得たでしょうが、この地合いでは不況下のインフレリスクが強く意識され、米株式相場やドルの重しになりやすい。

　各市場とも当面は投資家心理の揺れに振り回されることになりそうですが、まぁ、米景気の悲観論修正なるものも心理的な要素が濃かったわけで、その意味では振り子の落ち着きどころを探る状況が持続しているとはいえるのですが。

　引き続きよろしくお願いいたします。

　物価上昇をマイナスにとらえる兆候が出てきたことは変化といえますが。

　といっても例によって決定打、となるほどではありませんで、ユーロ・ドルや英ポンドにレンジ上抜け感が生じた割には動意はパワフルではありません。ユーロは某シンクタンク幹部の利上げ見通しなどを受けた買いもそこそこ入りましたが、物価高を根拠にしているという点ではいつでもマイナス思考に転じうるもの。もう少し補強材料が必要だと考えられます。

　どこかでも述べましたが、インフレ懸念の底流にある原油高は相対評価が難しいネタの筆頭格ですので。

　結局、オーストラリア（豪）ドルに対して米ドル売りが活発だったことなどに乗じた米ドル売り機運に「後講釈」であれこれ付け加えただけではないか——。そんな声もあるようです。

　欧州の取引時間帯ではストップ・ロス・ハンティング的なドル売りに揺れる場面もありましたが、19日発表の４月の米景気先行指標総合指数がプラス圏（メディアによっては予想よりちょい上）だったことからドル絡みのプラス思考は保たれた格好です。

　ドル・円は1ドル＝104円台前半で堅調。

　米株式相場は現時点で高安まちまちですが崩れてもいないため「円高」の様相は強まりづらい状況です。クロス円は対ドルストレートにらみになりましょうか。

　といってもカナダドルやオーストラリア（豪）ドル・米ドルの底堅さなどを見ると傾向として何かが固まっている、というのではなく、持ち高の偏りに応じて変化があったと解説したほうがいいかもしれない。

　水準がいついつ以来、ということは別にして、投機の方向感なき短期売買が継続しているとの印象でございます。または単純に資源テーマとか。

　引き続きよろしくお願い申し上げます。

※一部表現に誤りがありましたので修正しました。

　各通貨が依然、それぞれ弱点を抱えている（挙げようと思えば何か出てくる）状態なので、綱引きも一方的にどちらかが勝つということにはなりづらい。

　物価の影響という点では金利水準の高いユーロが不利でしょうが、ファンダメンタルズの優位性も意識されますからニュージーランドや最近ゴタゴタがあったアイスランドのような不安定感はないですしね。

　中銀への信認も日米欧ともにそこそこ高いですし。相も変わらず決め手不足、ネタ待ち。

　16日発表の４月の米住宅着工件数が増えたことでドル買いムードになる場面はありましたが、その後明らかになったミシガン大調査の５月の米消費者態度指数がさえなかったためドル売りに。このところの持ち高の偏りが影響した面もあったでしょう。

　ただ、いずれもドルの日通し安値圏からは切り返しています。ドルの売り込みには相手側のネタが今ひとつですし、米株価があまり崩れていないため「円買い」一辺倒にはならない。ユーロ・円などが高止まりしてドル・円を下支える構図です。

　レンジ感は残りますよね。

　来週は米景気指標の発表が細るので相場変動の決定力にはやや乏しいかもしれません。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の議事要旨などを読んで米金融政策を占うとか、そういうのはあると思いますが。日銀イベントもあります。

　引き続きよろしくお願い申し上げます。

　15日発表になった欧米景気指標ではユーロ圏の域内総生産などがユーロにポジティブ材料になったわけですが、この先どうなるという展望を示すものではなく、徐々に「過去の数値かなぁ」とのムードに。一方、米国もフィラデルフィア連銀の５月景気指数は改善しましたけれども、４月の鉱工業生産指数や前週の新規失業保険申請件数、５月のニューヨーク連銀景気指数は今ひとつです。

　原油相場の調整継続、米株式相場の上昇、ドル高、というパスはあるのかもしれませんが、最終的には強弱材料が打ち消し合った感じですね。

　短期スタンス勢が週末接近で持ち高整理に動いたという面もあるでしょう。

　ちなみに長期の参加者は投機筋などがそうですが、６月の中間決算期末の接近で金融機関が新規融資を絞っているため、なかなか思い切ったポジションをとれません。現時点では調整的にドルを買い戻すことでドルの下支え役にはなっても、新規のドル買いなり円売りなりで基調転換・形成に一役買うということもない。

　引き続きネタ待ちになりましょう。

　とはいえ、ドル売りが広がるというほどでもありません。円絡みでは米物価安定が株高を誘い、円の重しになった面もあります。この辺はなかなか。

　本日は米経済指標の発表が続く中、ドル全体のセンチメントと株価動向をにらんでというパターンも継続すると見られます。引き続きよろしくお願いいたします。